Ռուսաստանի Դաշնության միջազգային պահուստները և դրանց ծավալը

2024 Հեղինակ: Henry Conors | [email protected]. Վերջին փոփոխված: 2024-02-12 08:45

Միջազգային պահուստների ծավալը կարևոր դեր է խաղում երկրի քաղաքական և ֆինանսական դիրքի վրա համաշխարհային ասպարեզում։ Այս առումով Ռուսաստանը մշտապես գտնվում է առաջին տասնյակում, նույնիսկ չնայած պաշարների ծավալի ուղղակի կախվածությանը նավթի գներից։

Ոսկու պաշարների սահմանում

Ոսկին և արտարժույթը կամ, ինչպես նաև կոչվում է միջազգային պահուստներ (GFR) պետական ակտիվներ են, որոնք ունեն իրացվելիության բարձր աստիճան և կառավարվում են երկրի հիմնական դրամավարկային հաստատության կողմից։ Որպես կանոն, այդ մարմինը Կենտրոնական բանկն է։ Ոսկու ստանդարտ պաշարները հաշվարկվում են դրամական ոսկով և արտարժույթով, որը կոչվում է պահուստ: Այսօր կա ընդամենը երկու նման արժույթ՝ ԱՄՆ դոլարը և եվրոն։ Բացի այդ, GVR-ն ներառում է փոխառության հատուկ իրավունքներ կամ SDRs (Special Drawing Rights), որոնք թողարկվել են Արժույթի միջազգային հիմնադրամի կողմից, ինչպես նաև պահուստային դիրքեր ԱՄՀ-ում:

Ռուսաստանի Դաշնության միջազգային պահուստները ներառում են բոլոր բաղադրիչները.

Կառուցվածքպահուստներ

Ֆինանսական հաստատություններն այսօր շատ ավելի բազմազան են և ավելի լայն հասկացված, քան երբևէ: Հետևաբար, ֆինանսական պետական պահուստների բաղադրիչներն ավելի էական տարրեր են։ Արտարժութային միջոցները միայն կանխիկ չեն համաշխարհային պահուստային արժույթով։ Դրանք ներառում են նաև ավանդներ, այդ թվում՝ ոսկի, հակադարձ ռեպո վարկեր կենտրոնական բանկերում, Միջազգային հաշվարկների բանկը և բարձր վարկային վարկանիշ ունեցող առևտրային բանկերը՝ համաձայն S&P, Moody's և Fitch Ratings միջազգային վարկանիշային գործակալությունների ստանդարտների։ ։

Պահուստների այս տեսակը ներառում է նաև օտարերկրյա ընկերությունների կողմից թողարկված պարտքային արժեթղթեր։ Թողարկված արժեթղթերի վարկանիշը նույնպես պետք է բարձր լինի S&P, Moody's և Fitch Ratings միջազգային վարկանիշային գործակալությունների չափանիշներով։ GVR-ն ներառում է նաև որպես վարկ փոխանցված արժեթղթեր:

Միջազգային արտաքին պահուստների պահուստները փոխարկվում են ԱՄՆ դոլարով պաշտոնական փոխարժեքով:

Արժույթի միջազգային հիմնադրամը որպես ոսկու պահուստների մաս

Արհեստական պահուստը և վճարման միջոցները ներառում են Փոխառության հատուկ իրավունքներ կամ Փոխառության հատուկ իրավունքներ: Այս գործիքը թողարկված է Արժույթի միջազգային հիմնադրամի (ԱՄՀ) կողմից, չունի կանխիկացման ձև, այսինքն՝ ներկայացնում է միայն մուտքերը բանկային հաշիվներում։ Շրջանառվում է միայն Հիմնադրամի ներսում և օգտագործվում է վճարային մնացորդները հավասարեցնելու, դեֆիցիտները և վարկերը ծածկելու համարպարտավորությունները։ SDR-ները չունեն ոչ պարտք, ոչ էլ արժութային բնութագրեր։

Այս գործիքը հայտնվեց 1969 թվականին՝ հարթեցնելու Տրիֆինի երկընտրանքը, որն արտացոլում էր երկրների միջև դրամական հարաբերությունների և հաշվարկների կազմակերպման Բրետտոն Վուդսի համակարգի հակասությունները։ Հակասությունը ծագել է պահուստային արժույթի ազգային բնույթի և դրա միջազգային բնութագրերի միջև բախումից։

Պահուստային դիրքը ԱՄՀ-ում ներառում է պահուստային և վարկային բաժնետոմսեր: Դրամական զանգվածի քվոտայի գերազանցումն այն գումարի նկատմամբ, որը գտնվում է Հիմնադրամում` մասնակից պետության հաշիվներին, կոչվում է պահուստային մասնաբաժին: Համապատասխանաբար, վարկային մասնաբաժինը թույլ է տալիս ձեռք բերել ԱՄՀ միջոցներ, որոնք գերազանցում են պահուստային մասնաբաժինը:

Ավանդական ոսկի

Ռուսաստանի Դաշնության միջազգային պահուստների կառուցվածքը, իհարկե, պարունակում է նաև դրամական ոսկու, այսինքն՝ ֆիզիկապես գոյություն ունեցող պաշարներ։ Սկզբում ոսկու պաշարներ են ձևավորվել ազգային արժույթներ ապահովելու համար։ 1937 թվականից ռուսական ռուբլին կապված է դոլարի հետ։ Այնուամենայնիվ, ԽՍՀՄ-ի պատերազմից հետո ոսկու արդյունահանման արդյունաբերությունը սկսեց արագ թափ հավաքել, ամեն տարի գանձարանում ոսկու պաշարներն ավելանում էին 100 տոննայով: 1950 թվականին Ստալինը որոշեց չեղարկել ռուբլու կապը դոլարի հետ և հաստատել Խորհրդային Միության ազգային արժույթի ոսկու պարունակությունը։ Երկու տարի անց Ստալինը առաջ քաշեց այլընտրանքային դոլարային շուկա ստեղծելու գաղափարը։ Բայց գաղափարն իրագործել չի հաջողվել։ Ստալինի մահից հետո Նիկիտա Խրուշչովն ընտրեց զարգացման արևմտամետ ուղին։ Ռուբլին ոսկի տրամադրելով խորհրդային առաջնորդհամարեց դա ժամանակավրեպ և վերադարձրեց ռուսական արժույթի կապը ԱՄՆ դոլարին։

ԱՄՆ-ում դոլարը պաշտպանված էր ոսկով մինչև 1971 թվականը, երբ նախագահ Ռիչարդ Նիքսոնը պաշտոնապես հայտարարեց դոլարի ոսկու աջակցության վերացման մասին: Այդ ժամանակ երկրի ոսկու պետական պաշարները 1949 թվականի 21,8 հազար տոննայի դիմաց իջել էին ռեկորդային՝ 9,83 հազար տոննայի։ Հենց այդ ժամանակ հայտնվեց արժույթի միջազգային շուկան՝ լողացող փոխարժեքներով։ Շուկան բնութագրվում է ազատ շուկայական պայմաններով։ Ու թեև դոլարը և ֆունտ ստերլինգը պաշտոնապես կորցրել են պահուստային արժույթի կարգավիճակը, ամերիկյան դոլարը ոչ միայն պահպանել է, այլև ամեն կերպ ամրապնդում է իր դիրքերը։

Վերջին անգամ ԱՄՆ ոսկու պաշարները մանրակրկիտ աուդիտ են անցկացրել 1953 թվականին: Պաշարները պահվում են չորս պահոցներում: Բացի ԱՄՆ գանձապետական պահուստներից, երկրում պահպանվում են առնվազն 60 նահանգների թանկարժեք մետաղների պաշարներ։ Ներքին և արտաքին պահուստների թիվը գաղտնի է պահվում, ինչն այս մասին բազմաթիվ խոսակցությունների տեղիք է տալիս։

Ռուսաստանի կարմիր ոսկի

Բաց աղբյուրների տվյալների համաձայն՝ Ռուսաստանի միջազգային պաշարներն այսօր պարունակում են 1238 տոննա ոսկի։ Այս ցուցանիշով Ռուսաստանի Դաշնությունը պաշտոնապես զբաղեցնում է վեցերորդ տեղը աշխարհում։ Ոսկու մասնաբաժինը ոսկու պաշարների ընդհանուր ծավալում կազմում է 12%։ Հարկ է նշել, որ մինչ Առաջին համաշխարհային պատերազմի սկիզբը Ռուսական կայսրությունն ուներ աշխարհում ոսկու ամենամեծ ծավալներից մեկը՝ 1,4 հազար տոննա։ Համաշխարհային և քաղաքացիական պատերազմները բավականին ավերեցին գանձարանը. 1928 թվականին մնացել էր ընդամենը 150 տոննա: Ստալինյան ժամանակաշրջանում գանձարանը կրկին «ուռեց».եւ արդեն մինչեւ 1953 թվականը պարունակում էր 2,5 հազար տոննա։ Սակայն այնուհետև ոսկու պաշարները միայն նվազել են, դրա բավականին մեծ քանակությունը Նիկիտա Խրուշչովը վաճառել է արտասահմանում։ 1991 թվականին երկրի ղեկավարության ներկայացուցիչները հայտարարեցին, որ խորհրդային ժառանգությունից մնացել է ընդամենը 290 տոննա թանկարժեք մետաղ։

Ռուսաստանի ոսկու պաշարները բաժանված են երկու անհամաչափ մասի. Այն, ինչ Կենտրոնական բանկը տնօրինում է Ռուսաստանի կառավարության հետ համաձայնեցված, պահվում է անմիջապես Ռուսաստանի Բանկում: Երկրորդ մասը գտնվում է Ռուսաստանի Դաշնության Թանկարժեք մետաղների և թանկարժեք քարերի պետական հիմնադրամում, պահուստի այս մասի ծախսման և համալրման մասին որոշումներն ընդունվում են անմիջապես նախագահի, ինչպես նաև կառավարության կողմից։։

Ոսկու պաշարների դինամիկա

Դեղին թանկարժեք մետաղի պաշարները ներառված են Ռուսաստանի Դաշնության միջազգային պահուստներում, փորձագետները 2014 թվականի սկզբին գնահատել են $40 մլրդ։ Չնայած 2013 թվականի ընթացքում Կենտրոնական բանկը ակտիվորեն ոսկի էր գնում ռուսական շուկայից, այնուամենայնիվ, ըստ վերլուծաբանների, թանկարժեք մետաղի արժեքը նվազել է 11 մլրդ դոլարով։ Դա հանգեցրեց նրան, որ 2013 թվականի վերջին ոսկու մակարդակը իջավ մինչև 7,8%՝ ներառված Ռուսաստանի Դաշնության ընդհանուր միջազգային պահուստներում։ Զամբյուղում արժութային բաղադրիչի մասնաբաժինը նախորդ տարվա սկզբին ավելացվել է մինչև 92,2%։.

Վերլուծաբանները նշում են, որ այս տարվա սկզբից ԿԲ-ն շարունակել է ավելացնել ոսկու պաշարները ոսկու պաշարներում՝ երեք անգամ ավելացնելով դրանց ծավալը։ Քանի որ նման վարքագիծը ոսկու շուկայում անսովոր է, արտասահմանյան փորձագետներըենթադրում են, որ ամերիկյան արժույթի նկատմամբ անվստահությունն է, որ մղում է Ռուսաստանի Դաշնության Կենտրոնական բանկին գնումների:

Նավթը Ռուսաստանի ոսկու պաշարների հիմքն է

Ազգային «պոդ»-ի աճը սկսվել է 21-րդ դարի զրոյական տարիներից։ Ռուսաստանի Դաշնության միջազգային պաշարները թռիչքներով և սահմաններով աճել են ածխաջրածինների բարձր գների շնորհիվ մինչև ճգնաժամային 2008 թվականը: Այդ ժամանակ դրանք կազմում էին 600 միլիարդ դոլար։ Ճգնաժամային տարվա սկզբից երկրում կայունությունը պահպանելու նպատակով ստեղծվել է Ազգային բարեկեցության հիմնադրամ։ Ռուսաստանի միջազգային պահուստները մի տեսակ ֆինանսական դոնոր են դարձել նոր կառույցի համար։ Դա թույլ տվեց կանխել լուրջ ճգնաժամերը, սակայն ոսկու պաշարների ծավալները կրճատվեցին։ Միայն 2013 թվականի կեսերին նրանք կարողացան վերականգնել դրանք՝ մինչև 533 միլիարդ ռուբլի։

Անցյալ տարվա գարնանը իրավիճակը սկսեց կտրուկ փոխվել. Անցած գարնանը Ղրիմը Ռուսաստանին միացնելու պատճառով Արևմտյան Եվրոպայի երկրների և ԱՄՆ-ի հայտարարած բոյկոտը, բացի այդ, նավթի գների կտրուկ անկում, ազգային արժույթի արժեզրկում, ռուբլու աջակցություն, պատժամիջոցներ և հակապատժամիջոցներ։ -Այս ամենը լուրջ փորձություն դարձավ ռուսական տնտեսության համար և չէր կարող ազդել ոսկու պաշարների վիճակի վրա։ Տարվա կեսերին դրանց ծավալը կրճատվել է մեկ երրորդով՝ հասնելով 382 մլրդ դոլարի, որից 12 մլրդ դոլարը բաժին է ընկել ԱՄՀ վճարումներին։ Անկումը շարունակվել է ողջ տարվա ընթացքում, և այս տարվա սկզբին Ռուսաստանի Դաշնության միջազգային պահուստները հասել են 2007 թվականի նվազագույնին` 374,7 միլիարդ դոլար: Մայիսի սկզբին դրանց ծավալը կազմել է 358,5 մլրդ