Ֆինանսական լծակի գործակից (ֆինանսական լծակներ)

2024 Հեղինակ: Henry Conors | [email protected]. Վերջին փոփոխված: 2024-02-12 08:51

Ցանկացած ընկերություն ձգտում է մեծացնել շուկայի իր մասնաբաժինը: Ձևավորման և զարգացման գործընթացում ընկերությունը ստեղծում և ավելացնում է սեփական կապիտալը: Միևնույն ժամանակ, շատ հաճախ անհրաժեշտ է լինում ներգրավել արտաքին կապիտալ՝ աճը խթանելու կամ նոր ոլորտներ սկսելու համար: Ժամանակակից տնտեսության համար, որն ունի լավ զարգացած բանկային հատված և փոխանակման կառույցներ, դժվար չէ մուտք ունենալ փոխառու կապիտալ:

Կապիտալ մնացորդի տեսություն

Փոխառու միջոցներ հայթայթելիս կարևոր է հավասարակշռություն պահպանել մարելու պարտավորությունների և սահմանված նպատակների միջև: Խախտելով այն՝ դուք կարող եք ստանալ զարգացման զգալի դանդաղում և բոլոր ցուցանիշների վատթարացում։

Մոդիլիանի-Միլլերի տեսության համաձայն՝ ընկերության ունեցած ընդհանուր կապիտալի կառուցվածքում պարտքային կապիտալի որոշակի տոկոսի առկայությունը շահավետ է ընկերության ներկա և ապագա զարգացման համար։ Փոխառու միջոցներ ընդունելի չափովծառայությունների գները թույլ են տալիս դրանք ուղղորդվել դեպի խոստումնալից տարածքներ, այս դեպքում փողի բազմապատկիչի ազդեցությունը կաշխատի, երբ ներդրված մեկ միավորը ավելացնում է լրացուցիչ միավորը:

Բայց բարձր լծակների առկայության դեպքում ընկերությունը կարող է չկատարել իր ներքին և արտաքին պարտավորությունները՝ ավելացնելով վարկի սպասարկման գումարը:

Այսպիսով, երրորդ կողմի կապիտալ ներգրավող ընկերության հիմնական խնդիրն է հաշվարկել ֆինանսական լծակների օպտիմալ հարաբերակցությունը և հավասարակշռություն ստեղծել կապիտալի ընդհանուր կառուցվածքում: Սա շատ կարևոր է։

Ֆինանսական լծակ (լծակ), սահմանում

Լծակների հարաբերակցությունը ներկայացնում է ընկերությունում երկու կապիտալների միջև առկա հարաբերակցությունը՝ սեփական և փոխառու: Ավելի լավ հասկանալու համար սահմանումը կարելի է այլ կերպ ձևակերպել։ Լծակների հարաբերակցությունը ռիսկի ցուցիչ է, որը ձեռնարկությունն իր վրա է վերցնում՝ ստեղծելով ֆինանսավորման աղբյուրների որոշակի կառուցվածք, այսինքն՝ օգտագործելով ինչպես սեփական, այնպես էլ փոխառու միջոցները որպես դրանք::

Հասկանալու համար՝ «լծակ» բառը անգլերեն է, թարգմանաբար նշանակում է «լծակ», ուստի հաճախ ֆինանսական լծակի լծակը կոչվում է «ֆինանսական լծակ»: Կարևոր է դա հասկանալ և չմտածել, որ այս բառերը տարբեր են։

«ուսի» բաղադրիչները

Ֆինանսական լծակի հարաբերակցությունը հաշվի է առնում մի քանի բաղադրիչներ, որոնք կազդեն դրա ցուցանիշի և ազդեցության վրա: Դրանց թվում են՝

1. Հարկեր, այն է հարկային բեռը, որը ընկերությունը կրում է իր գործունեության իրականացման ժամանակ։ Հարկային դրույքաչափերը սահմանվում են պետության կողմից, ուստի այս հարցում ընկերությունը կարող է կարգավորել հարկային նվազեցումների մակարդակը միայն ընտրված հարկային ռեժիմների փոփոխությամբ։
2. Ֆինանսական լծակների ցուցիչ. Սա փոխառու միջոցների և սեփական կապիտալի հարաբերակցությունն է: Արդեն այս ցուցանիշը կարող է նախնական պատկերացում տալ բարձրացված կապիտալի գնի մասին։
3. Ֆինանսական լծակների դիֆերենցիալ. Նաև համապատասխանության ցուցիչ, որը հիմնված է ակտիվների շահութաբերության և վերցված վարկերի դիմաց վճարվող տոկոսների տարբերության վրա։

Ֆինանսական լծակների բանաձև

Դուք կարող եք հաշվարկել լծակների հարաբերակցությունը, որի բանաձևը բավականին պարզ է, հետևյալ կերպ.

Լծակներ=Պարտք/սեփական կապիտալ

Առաջին հայացքից ամեն ինչ պարզ է և պարզ։ Բանաձևը ցույց է տալիս, որ լծակի հարաբերակցությունը բոլոր փոխառու միջոցների և սեփական կապիտալի հարաբերակցությունն է:

Ֆինանսական լծակների լծակներ, ազդեցություններ

Լծակ (ֆինանսական) կապված է փոխառու միջոցների հետ, որոնք ուղղված են ընկերության զարգացմանը և շահութաբերությանը։ Որոշելով կապիտալի կառուցվածքը և ձեռք բերելով հարաբերակցությունը, այսինքն՝ հաշվարկելով ֆինանսական լծակի գործակիցը, որի հաշվեկշռի բանաձևը ներկայացված է, կարող ենք գնահատել կապիտալի արդյունավետությունը (այսինքն՝ նրա շահութաբերությունը):

Լծակների էֆեկտը թույլ է տալիս հասկանալ, թե որքան էսեփական կապիտալի արդյունավետությունը՝ պայմանավորված ընկերության շրջանառության մեջ արտաքին կապիտալի ներգրավմամբ։ Էֆեկտը հաշվարկելու համար կա լրացուցիչ բանաձև, որը հաշվի է առնում վերը հաշվարկված ցուցանիշը։

Տարբերեք ֆինանսական լծակների դրական և բացասական ազդեցությունները:

Առաջին. երբ բոլոր հարկերը վճարելուց հետո ընդհանուր կապիտալի վերադարձի տարբերությունը գերազանցում է տրամադրված վարկի տոկոսադրույքը: Եթե էֆեկտը զրոյից մեծ է, այսինքն՝ դրական, ապա շահավետ է բարձրացնել լծակները և կարող եք ներգրավել լրացուցիչ փոխառու կապիտալ։

Եթե ազդեցությունն ունի մինուս նշան, ապա պետք է միջոցներ ձեռնարկել կորուստը կանխելու համար։

Լծակների ազդեցության ամերիկյան և եվրոպական մեկնաբանությունները

Կառուցված է լծակի էֆեկտի երկու մեկնաբանություն, որոնց վրա շեշտադրումները ավելի շատ հաշվի են առնվում հաշվարկում: Սա ավելի խորը հայացք է, թե ինչպես է լծակների հարաբերակցությունը ցույց տալիս ընկերության ֆինանսական արդյունքների վրա ազդեցության մեծությունը:

Ամերիկյան մոդելը կամ հայեցակարգը հաշվի է առնում ֆինանսական լծակները զուտ շահույթի և ստացված շահույթի միջոցով, երբ ընկերությունը կատարել է բոլոր հարկային վճարումները: Այս մոդելը հաշվի է առնում հարկային բաղադրիչը։

Եվրոպական հայեցակարգը հիմնված է փոխառու կապիտալի արդյունավետության վրա: Այն ուսումնասիրում է սեփական կապիտալի օգտագործման ազդեցությունը և համեմատում այն փոխառու կապիտալի օգտագործման ազդեցության հետ: Այլ կերպ ասած, հայեցակարգը հիմնված է յուրաքանչյուր տեսակի կապիտալի շահութաբերության գնահատման վրա:

Եզրակացություն

Ցանկացած ընկերություն ձգտում է գոնե հասնել անկման կետին, իսկ առավելագույնը՝ բարձր շահութաբերություն: Բոլոր նպատակներին հասնելու համար միշտ չէ, որ բավարար է սեփական կապիտալը։ Շատ ընկերություններ զարգացման նպատակով դիմում են փոխառու միջոցներ ներգրավելու։ Կարևոր է հավասարակշռություն պահպանել սեփական և ներգրավված կապիտալի միջև։ Այն պետք է որոշի, թե ինչպես է այս հաշվեկշիռը պահպանվում ընթացիկ ժամանակում, և օգտագործվում է ֆինանսական լծակների ցուցանիշը: Այն օգնում է որոշել, թե որքանով է ներկայիս կապիտալի կառուցվածքը թույլ տալիս աշխատել լրացուցիչ փոխառու միջոցների հետ: