2014 թվականի ամառվա վերջից նավթի գինը համաշխարհային շուկայում սկսեց աղետալիորեն նվազել։ Այն գրեթե կրկնակի նվազել է 110 դոլարից և ներկայումս վաճառվում է 56 դոլարով: Միջազգային վերլուծական ընկերությունը, որը հայտնի է որպես Bloomberg New Energy Finance, իրականացրել է իրավիճակի վերլուծություն՝ փորձելով պարզել, թե որ երկրներն են շահել և որոնք են կորցրել վառելիքի համաշխարհային շուկայի փլուզումից։
:
Ով հաղթեց և ով պարտվեց. ընդհանրացված կարծիք
Անդրադառնալով այն հարցին, թե ում է ձեռնտու նավթի գների անկումը, արժե ասել, որ «սև ոսկու» արժեքի կտրուկ անկումից առաջինը տուժել են արտահանող երկրները։ Վառ օրինակ է Ռուսաստանը, որտեղ բյուջեի հիմնական մասը ձևավորվել է հենց վառելիքի արտահանմամբ։ Վառելիքի ինքնարժեքի անկումը հանգեցրեց ապրանքների գների կտրուկ անկմանը տնտեսության գերիշխող հատվածներում, մասնավորապես՝ նավթի և վերամշակման ոլորտներում։ Նավթ ներկրող երկրները որոշակի առավելություններ են ստացել ստեղծված իրավիճակից։ Ռուսաստանում և աշխարհում նավթի գների աղետալի անկումից հետո Եվրոպան. Հնդկաստանն ու Չինաստանը կարողացան վառելիք ձեռք բերել աներևակայելի բարենպաստ գնով։ Նրանց ձեռնարկությունները գտել են խնայողությունների նոր կետ, որը հնարավորություն է տվել ստանալ մեծ եկամուտներ։ ԱՄՆ-ում, սակայն, իրավիճակը երկակի է. Թերթաքարային նավթի զարգացման հետ կապված որոշ նախագծեր փակվել են, ինչպես մնացած աշխարհում։ Տնտեսության մյուս ոլորտները զարգանալու հնարավորություն ստացան բենզինի էժանացման և բեռնափոխադրումների արժեքի նվազեցման շնորհիվ։ Ընդհանուր առմամբ, երկիրը շահեց ստեղծված իրավիճակից։
ռեսուրսների վրա հիմնված տնտեսությունները առաջինը հարվածեցին
Ինչպես նշվեց վերևում, շուկայում նավթի գինը ուժեղ ազդեցություն ունեցավ ապրանքատիպ տնտեսություն ունեցող երկրների վրա: Ամենաշատ տուժել են այն պետությունները, որոնց բյուջեն ձևավորվել է վառելիքի ինքնարժեքի հիման վրա։ Նավթ արդյունահանող երկրները, բարելի գնի աղետալի անկմանը զուգահեռ, զգացին բյուջեի դեֆիցիտի աճ։ Իրանում հնարավոր է առանց դեֆիցիտային բյուջե՝ մեկ բարելի դիմաց 136 դոլար վառելիքի գնով։ Վենեսուելայում և Նիգերիայում 120 դոլարի պակաս չի լինի։ Ռուսաստանի համար վառելիքի օպտիմալ արժեքը 94 դոլար է։ Ֆինանսների նախարար Անտոն Սիլուանովի կարծիքով՝ Ռուսաստանի բյուջեն կկորցնի 1 տրիլիոն ռուբլի, եթե 2015 թվականին նավթի գինը մնա 75 դոլարի մակարդակում։ Հաշվի առնելով այն հանգամանքը, որ վառելիքի գների մակարդակը նախատեսվածից շատ ավելի ցածր է, պետությունները ստիպված են կրճատել ծախսերը և փոխհատուցել դրանք պահուստային ֆոնդից։
Նոր նախագծերի շահութաբերության կորուստ աշխարհի երկրներում
Նավթի ցածր գները հարվածում են ոչ միայն արտահանող երկրներին, այլև ստեղծված իրավիճակինՇուկան բացասական հետք թողեց այն երկրների տնտեսությունների վրա, որոնք զբաղվում էին դժվար վերականգնվող նավթի արդյունահանման հետ կապված նախագծերի իրագործմամբ։ Ռուսաստանը ստիպված եղավ դադարեցնել վառելիքի զարգացումը Արկտիկայում, քանի որ արտադրության արժեքը այս տարածաշրջանում հավասար է 90 դոլարի՝ մեկ բարելի դիմաց։ «Լուկօյլ»-ի նախագահ Վագիտա Ալեքպերովան ասում է, որ առաջիկա մի քանի տարիների ընթացքում նավթի արդյունահանումը երկրում կկրճատվի առնվազն 25%-ով։ Զգալի ազդեցություն են ունեցել այն նախագծերը, որոնց շրջանակներում իրականացվել է «սև ոսկու» օֆշորային հանքավայրերի մշակումը։ Այս տեսակի նոր հանքավայրերը ակտիվորեն մշակվել են Բրազիլիայում և Նորվեգիայում, Մեքսիկայում և Ռուսաստանում: Երկրներից յուրաքանչյուրի տնտեսությունը հարվածի տակ է։
Շուկայի անկումը և իրավիճակը Ամերիկայում
Նավթի գների անկումը Ռուսաստանում և աշխարհում ազդեց Ամերիկայի վրա. Ամերիկյան թերթաքարային ընկերությունները ստիպված են եղել լուրջ վնասներ կրել։ ԱՄՆ-ում թերթաքարային նավթահանքերը այնքան էլ շահութաբեր չեն եղել, ինչը պատճառ է դարձել, որ դրանցից շատերը աշխատեն վնասով: Բավականին մեծ թվով նախագծեր սառեցվեցին։ Թերթաքարային հեղափոխությունը, որի մասին խոսում է գրեթե ողջ աշխարհը, ըստ փորձագետների, ավարտվեց անհաջողությամբ։ Հաշվի առնելով այն հանգամանքը, որ այժմ համաշխարհային շուկայում վառելիքի ինքնարժեքը տատանվում է մեկ բարելի դիմաց 54-56 դոլարի սահմաններում, չարժե խոսել երկրի վիթխարի նյութական օգուտների մասին սեփական զարգացումներից։
Ո՞ւմ է ձեռնտու նավթի գների անկումը, թե՞ Դավադրության տեսությունը
Համաշխարհային փորձագետների շրջանում բավականին շատ կարծիքներ և տեսություններ կանայն մասին, թե ով է նախաձեռնել նավթի գների անկումը. Յուրաքանչյուր հայեցակարգի շրջանակներում կա փաստ, որ այն երկրները, որոնք իբր մասնակցել են դավադրությանը, զգալի կորուստներ են ունեցել։ Իրանի նախագահ Հասան Ռոհանին խոսում է Սաուդյան Արաբիայի և Քուվեյթի մեղքի մասին, որոնք մտադիր էին նվազեցնել Իրանի մասնաբաժինը նավթի համաշխարհային շուկայում։ Դա անտեսում է այն փաստը, որ այս պետությունները կրում են աշխարհում գրեթե ամենամեծ կորուստները հանգամանքներից։ Կան տեսություններ, որոնք խոսում են Ամերիկայի հետ Սաուդյան Արաբիայի դավադրության մասին, որը ձգտում էր թուլացնել Ռուսաստանի դիրքերն աշխարհում։ Նկատի ունենալով այն հարցը, թե ում է ձեռնտու նավթի գների անկումը, որոշ փորձագետներ ընդգծում են Սաուդյան Արաբիայի ցանկությունը ոչնչացնել ամերիկյան թերթաքարային արդյունաբերությունը, քանի որ դա երկարաժամկետ հեռանկարում սպառնալիք է երկրի համար։
:
Ինչպե՞ս են գործերն իրականում։
Վերլուծաբաններն ասում են, որ նավթի գների անկումը բնական հետևանք է շուկայի փլուզման նախօրեին աշխարհում տեղի ունեցած իրադարձությունների մի ամբողջ շղթայի։ Ընդհանուր առմամբ, ամեն ինչ կարելի է կրճատել մինչև մատակարարման քանակի ավելացում։ Թերթաքարային հեղափոխությունը ԱՄՆ-ում, վերադարձ Իրանի և Լիբանանի նավթային շուկա, որոնք մինչև վերջերս զբաղվում էին կառավարական խնդիրներով և մասնակցում էին ռազմական գործողություններին։ ԱՄՆ թերթաքարային հեղափոխությունն ինքնին ոչ միայն խթանեց շուկայում առաջարկի ավելացումը, այլև նախապայման դարձավ շուկայից ամենամեծ սպառողի (Ամերիկայի) դուրս գալու համար։
Քայլ առաջ՝ նավթի շուկայի անկման պայմաններում
Պարտադրվել է տարիների ընթացքում նավթի սիստեմատիկ աճող գինըաշխարհի տնտեսությունների զարգացման վրա, պարզ է դարձնում, որ վերջին տասնամյակում վառելիք արտահանող երկրները շահել են։ Օրինակ, գների կտրուկ աճի շնորհիվ՝ մինչև 120 դոլար/բարելի մակարդակը, Ռուսաստանին հաջողվեց շատ արագ մարել իր արտաքին պարտքերը։ Այսօր իրավիճակը հակառակ է. Մինչ բարձր զարգացած արտահանող երկրները կունենան տնտեսական անկում և բյուջեի դեֆիցիտ, զարգացող երկրները և այն երկրները, որոնք սերտորեն կապված չեն ապրանքային շուկաների հետ, կարող են քայլ առաջ գնալ և զգալիորեն հավասարակշռել իրավիճակը համաշխարհային շուկայում։
Նավթի գների անկումից հատուկ շահույթներ և օգուտներ
Մինչ ՕՊԵԿ-ը, Ամերիկան, Ռուսաստանը և շատ այլ երկրներ պարզապես չեն սիրում նավթի գները, նրանք խաղում են աշխարհի մի շարք այլ երկրների ձեռքում: «Սև ոսկու» արժեքի նվազումը հանգեցնում է համաշխարհային բազմաթիվ ձեռնարկությունների ծախսերի կրճատմանը։ Ապրանքների փոխադրումը թանկանում է, ընկերությունները ավելի քիչ գումար են ծախսում հումքի և էլեկտրաէներգիայի վրա։ Համաշխարհային իրավիճակի ֆոնին ներմուծող երկրների համար սովորական է դարձել տնային տնտեսությունների եկամուտների իրական արտահայտությամբ մեծացումը։ Աշխարհում ընդհանուր բացասական ֆոնն իրականում միայն կխթանի համաշխարհային տնտեսության զարգացումը։ Նախնական գնահատականներով՝ վառելիքի ինքնարժեքի 30%-ով նվազեցումը ավելացնում և արագացնում է տնտեսության աճի տեմպերը 0,5 տոկոսային կետով։ Գների 10%-ով անկումը խթանում է «սև ոսկի» ներկրող պետությունների ՀՆԱ-ի աճը առնվազն 0,1-0,5 տոկոսային կետով։ Պետությունները լուծում են բյուջետային խնդիրները և բարելավում արտաքին առևտուրը. Չինաստանը 10% անկումիցՎառելիքի ինքնարժեքը արագացնում է տնտեսական աճը 0,1-0,2%-ով, քանի որ երկրում նավթը կազմում է էներգիայի ընդհանուր սպառման ընդամենը 18%-ը։ Իրավիճակը բարենպաստ ազդեցություն է ունենում Հնդկաստանի և Թուրքիայի, Ինդոնեզիայի և Հարավային Աֆրիկայի վրա, խթանում է արտաքին առևտուրը և նվազեցնում գնաճը։ ԵՄ թուլացած երկրներից շատերը և Արևելյան Եվրոպայի մեծ մասը զգացին շուկայի փլուզման առավելությունները:
ՕՊԵԿ-ի երկրները տուժու՞մ են ստեղծված իրավիճակից
Չնայած այն հանգամանքին, որ ՕՊԵԿ-ի երկրներում բյուջեի դեֆիցիտը վերացնելու համար նավթի արժեքը պետք է լինի 120-ից 136 դոլարի սահմաններում, ընդհանուր իրավիճակը տնտեսությունների համար մահացու հարված չդարձավ։ Փաստորեն, ՕՊԵԿ-ի անդամ երկրներում վառելիքի արտադրության արժեքը մնում է 5-7 դոլարի մակարդակում։ Երկրների սոցիալական բարձր պետական ծախսերը հոգալու համար կառավարությունը կբավարարի Brent-ի վառելիքի արժեքը 70 դոլարի սահմաններում։ Վառելիքի արտադրության ծավալների կրճատումից հրաժարվելը կարելի է բացատրել ոչ թե համաձայնությամբ, այլ անցյալի փորձով։ Երբ երկրները 1980-ական և 1990-ական թվականներին գնացին զիջումների՝ գների անկումը դանդաղեցնելու համար, նրանք խաբվեցին, և նրանց շուկայի հատվածը արագ զբաղեցրեց մրցակիցները: Թեեւ աշխարհում տիրող իրավիճակով պայմանավորված տնտեսությունների անկումը շատ ուժեղ է, սակայն այն չի կարելի ճակատագրական անվանել։ Պետությունները շարունակում են աջակցել իրենց քաղաքականությանը, ըստ որի նախատեսվում է տարեկան ավելացնել վառելիքի արտադրությունը առնվազն 30%-ով։
Ի՞նչ փոփոխություն են ակնկալում փորձագետները:
Հաշվի առնելով, թե ում համար է ձեռնտու գների անկումընավթ, փորձագետները կենտրոնանում են այն փաստի վրա, որ ամենաթույլ զարգացած երկրները և Չինաստանը ստացան հանգամանքներից ամենաշատ առավելությունները։ Այս դեպքում իրավիճակը հավերժ ստատիկ վիճակում չի լինի, քանի որ այս պահին վառելիքը խիստ թերագնահատված է։ Դրա իրական արժեքը պետք է լինի 100 դոլարի սահմաններում: Առաջիկա մի քանի տարիներին, քանի դեռ համաշխարհային տնտեսությունը հավասարակշռված չէ, այս գինը պետք չէ սպասել։ Citigroup-ի համաշխարհային շուկայի հետազոտության ղեկավար Էդվարդ Մորզը խաղադրույք է կատարում բարելի դիմաց 70-90 դոլար գնի վրա: Նրա կարծիքով՝ հենց այս գինն է թույլ զարգացած երկրներին հասնել իրենց զարգացած մրցակիցներին՝ վերջիններիս զարգացման կասեցման պատճառով՝ վառելիքի վաճառքից ստացվող եկամուտների նվազման պատճառով։ Նավթի գինը տարիների ընթացքում ցույց է տալիս, որ այժմ համաշխարհային շուկայում դիրքեր գրավելու հերթը երիտասարդ պետություններինն է։
Աշխարհի խոշորագույն վարկանիշային գործակալությունների կանխատեսումներ
Ապագայի կանխատեսումները, թե ինչպիսին կլինի նավթի գինը ռուբլով և դոլարով, տարբեր փորձագետներ աննշանորեն տարբերվում էին։ Morgan Stanley ներդրումային բանկը 2015-ի վերջում խաղադրույք է կատարում բարելի դիմաց 70 դոլար, իսկ 2016-ի վերջում՝ 88 դոլար: Կանխատեսումը հիմնված է ՕՊԵԿ-ի երկրների՝ վառելիքի արդյունահանման կրճատումից հրաժարվելու վրա։ Fitch վարկանիշային գործակալությունը ներկայացրել է ավելի լավատեսական կանխատեսումներ։ Նրա ներկայացուցիչները խոսում են մինչեւ տարեվերջ 83 դոլար գնի եւ 2016 թվականի համար 90 դոլար գնի մասին։ Դա պայմանավորված է թերզարգացած երկրների տնտեսությունների աճի սպասվող անկմամբ մինչև 4%, ինչը կարող է.վիճարկվել են բազմաթիվ այլ փորձագետների կողմից: Փորձագետների մեծ մասը համաձայն է գործընկերների կարծիքի հետ և դոլարի իրական փոխարժեքը կապում է իրավիճակի հետ։ Նավթի գինը երկարաժամկետ հեռանկարում կկազմի առնվազն 100 դոլար, և դրա հիմնական պատճառը ցածր եկամտաբերությամբ վառելիքի պաշարների համակարգված սպառումն է և աշխարհում ավտոմեքենաների թվի աճը։
։
Ամփոփում, կամ կատարվածի ընդհանուր պատկերը
Առաջին հայացքից ոչ մի լավ բան չէր կարելի սպասել նրանից, որ նավթի գինը սկսեց աղետալի անկում ապրել։ Վերլուծությունը և խնդրի ավելի խորը դիտարկումը հնարավորություն տվեցին դրական կողմեր տեսնել համաշխարհային շուկայում ստեղծված իրավիճակում։ Համաշխարհային տնտեսությունը լավ ընդունեց իրավիճակը։ Ըստ Լագարդի և ԱՄՀ-ի նախնական գնահատականների, զարգացած տնտեսությունները նավթի անկումից կարող են ակնկալել ՀՆԱ-ի 0,8% աճ, մասնավորապես ԱՄՆ-ի համար այդ ցուցանիշը համապատասխանում է 0,6%-ի: Նավթի գնի անկումը խթանում է վառելիքի գնի անկումը, ինչը հեռանկարներ է բացում այլ ապրանքների և ծառայությունների վրա ավելի մեծ ծախսերի համար։ Տնտեսությունների վերականգնումը և դրանց զարգացումը կդառնա վստահ և կայուն։ Նավթի գնի ուսումնասիրությունից հետո Oxford Economics-ի վերլուծաբանները հայտնել են, որ երկու տարվա ընթացքում մեկ բարելի դիմաց 60 դոլար գնի դեպքում Չինաստանում ՀՆԱ-ի աճի կանխատեսումները կավելանան 0,4%-ով, Ճապոնիայում և ԱՄՆ-ում 0,1-0,2%-ով:
