Շանհայի ֆոնդային բորսան (SSE) Չինաստանի Ժողովրդական Հանրապետության արժեթղթերի և ածանցյալ գործիքների երկու կանոնավոր գործող և կազմակերպված շուկաներից մեկն է: Երկրորդ առևտրային հարկը գտնվում է Շենչժենում։ Շանհայի ֆոնդային բորսան արժեթղթերի հինգերորդ շուկան է աշխարհում ընդհանուր կապիտալիզացիայի առումով։ 2015 թվականի մայիսին այդ ցուցանիշը կազմում էր 5,5 տրիլիոն դոլար։ Ի տարբերություն Հոնկոնգի բորսայի, Շանհայի բորսան ամբողջությամբ բաց չէ օտարերկրյա ներդրողների համար՝ մայրցամաքային Չինաստանի իշխանությունների կողմից կապիտալի հոսքերի խիստ վերահսկողության պատճառով:
:
Մի հայացքով
Եկեք դիտարկենք արժեթղթերի այս կազմակերպված առևտրային հարթակի հիմնական պարամետրերը.
- Տեսակ - ֆոնդային բորսա.
- Գտնվելու վայրը - Շանհայ քաղաք Չինաստանում:
- Հիմնադրվել է 1990 թվականին, նոյեմբերի 26-ին։
- Հիմնական գործիչներ - Ջենգ Լյան (նախագահ), Չժան Յուջուն (նախագահ):
- Արժույթ - յուան(RMB).
- Ցուցակումների քանակը՝ 1041 (2015թ. մայիսի դրությամբ):
- Ծավալ - $0,5 տրլն (դեկտեմբեր 2009).
- Ցուցանիշներ - SSE Composite և դրա ածանցյալները կոչվող ինդեքս:
Նպատակը և վայրը
Շանհայի ֆոնդային բորսան բացվել է 1990 թվականին և սկսել է գործել ընդամենը երեք շաբաթում։ Այն շահույթ չհետապնդող կազմակերպություն է, որը կառավարվում է Չինաստանի Արժեթղթերը կարգավորող հանձնաժողովի (CSRC) միջոցով: Շանհայի ֆոնդային բորսան ապահովում է անվտանգ փոխգործակցություն ֆինանսական կազմակերպությունների միջև և արդյունավետ քլիրինգ: Այն նաև միջգերատեսչական հաղորդակցության և համագործակցության միջազգային անալոգն է։ Շանհայի բորսան պատասխանատու է միջբանկային շուկայում արտարժույթի կենտրոնացված քլիրինգի համար, ներառյալ մարժայի և գրավի կառավարումը, տեղեկատվության և խորհրդատվական կառավարումը:
Արարման պատմություն
Շանհայում միջազգային վճարումների համակարգի ձևավորումը 1842 թվականին կնքված Նանկինկի համաձայնագրի արդյունքն էր։ Նրա ստորագրումն էր, որ ապահովեց Ափիոնի առաջին պատերազմի ավարտը։ Չինաստանում արժեթղթերի շուկայի պատմությունը սկսվել է 1860-ականների վերջին: Հանքարդյունաբերության բաժնետոմսերի բումի ժամանակ օտարերկրյա գործարարները հիմնեցին Շանհայի ֆոնդային բրոքերների ասոցիացիան: 1904 թվականին այն վերանվանվել է Ֆոնդային բորսա։ Արժեթղթերի առաջարկն այդ ժամանակահատվածում իրականացվել է հիմնականում տեղական ընկերությունների կողմից։ 1895 թվականից ի վեր Ճապոնիան և Չինաստանի հետ պայմանագրեր կնքած մի քանի այլ պետություններ իրավունք ստացան հիմնել իրենց գործարանները Շանհայում և այլ նավահանգիստներում։ Ռետինե20-րդ դարի վերջին պլանտացիաները դարձան բաժնետոմսերի առևտրի հիմնական առարկան:
1930-ականների վերջին Շանհայը դարձել էր Հեռավոր Արևելքի ֆինանսական կենտրոնը, որտեղ չինացի և օտարերկրյա ներդրողները կարող էին առևտուր անել բաժնետոմսերով, պետական և կորպորատիվ պարտատոմսերով և ֆյուչերսներով: Բորսայի գործունեությունը կտրուկ դադարեց, երբ 1941 թվականի դեկտեմբերի 8-ին նահանգի տարածքը գրավեցին ճապոնական զորքերը։ Սակայն հինգ տարի անց այն ամբողջությամբ վերականգնեց իր գործունեությունը։ Երեք տարի անց Շանհայի ֆոնդային բորսան կրկին փակվեց Չինաստանում կոմունիստական հեղափոխության պատճառով։ Այն բացվել է միայն 32 տարի անց։ Դա հնարավոր դարձավ մշակութային հեղափոխության և Դեն Սյաոպինի իշխանության գալու շնորհիվ: 1980-ականների ընթացքում Չինաստանի արժեթղթերի շուկան զարգանում էր տնտեսական բարեփոխումների ֆոնին, որոնք ազդարարեցին սոցիալիստականից շուկայական տնտեսության աստիճանական անցում: Իր ներկայիս տեսքով Շանհայի ֆոնդային բորսան սկսեց գործել 1990 թվականի դեկտեմբերի 19-ին։
Կառուցվածք
Շանհայի բորսայում վաճառվող արժեթղթերը բաժանված են երեք կատեգորիայի՝ պարտատոմսեր, բաժնետոմսեր և կանխիկ միջոցներ: Առաջինը գանձապետական, կորպորատիվ և փոխարկելի պարտատոմսերն են: Բաժնետոմսերի երկու տեսակ կա՝ «Ա» և «Բ»։ Առաջինի անվանական արժեքը արտահայտված է յուանով, երկրորդինը՝ ԱՄՆ դոլարով։ Սկզբում A տեսակի բաժնետոմսերը կարող էին թողարկվել միայն ազգային ընկերությունների կողմից: Սակայն 2002 թվականի դեկտեմբերից օտարերկրյա ներդրողներին թույլատրվում է առևտուր անել դրանցով, թեև սահմանափակումներով։ 2003թ.-ին մի ծրագիր, որը կոչվում է «Որակավորվածօտարերկրյա ինստիտուցիոնալ ներդրողներ»: Այս պահին 98 օտարերկրյա սուբյեկտ է ընդունվել, շուկա մուտք գործելու քվոտան 30 մլրդ ԱՄՆ դոլար է։ Ապագայում նախատեսվում է համատեղել երկու տեսակի բաժնետոմսերը:
Աշխատանքային ժամ
Շանհայի ֆոնդային բորսան գործում է երկուշաբթիից ուրբաթ։ Առավոտյան նստաշրջանը սկսվում է կենտրոնացված գնով 9:15-ից 9:25: Աճուրդը տեղի է ունենում ժամը 9:30-11:30 և 13:00-15:00: Շաբաթ և կիրակի օրերին փոխանակումը փակ է, մնացած տոները նախապես հայտարարված են։ Հիմնական տոները ներառում են՝ միջազգային և չինական Նոր տարի, Ցինմինգ փառատոն, Դուանվու և կեսաշունի փառատոն, Աշխատանքի օր, Ազգային տոն:
Ցուցակագրման պահանջներ
Ֆոնդային բորսայում բաժնետոմսերի ցուցակման կանոնները Չինաստանում կարգավորվում են երկու օրենքներով՝ «Արժեթղթերի մասին» և «Ընկերությունների մասին»։ Բաժնետոմսերի ցուցակման պահանջները ներառում են հետևյալ կետերը՝
- Բաժնետոմսերը պետք է թողարկվեն հանրությանը Արժեթղթերի կառավարման պետական դեպարտամենտի կողմից հաստատվելուց հետո:
- Նրանց ընդհանուր անվանական արժեքը չպետք է պակաս լինի 30 միլիոն յուանից։
- Վերջին երեք տարիների ընթացքում ընկերությունը պետք է ֆինանսական տարին ավարտի ավելցուկով։ Միաժամանակ պետությունը կարող է ունենալ բաժնետոմսերի ոչ ավելի, քան 75%-ը (եթե ընդհանուր անվանական արժեքը գերազանցում է 400 մլն ԱՄՆ դոլարը, ապա թույլատրվում է 85%-ը):
- Ընկերությունը չպետք է զբաղվի անօրինական գործունեությամբ կամ կեղծի հաշվապահական հաշվառում վերջին երեք տարիների ընթացքում:
Տրվում են այլ պայմաններՆահանգային խորհուրդը ներառում է հետևյալ սահմանափակումները՝
- Ներկայումս Չինաստանը ձեռնտու է հայրենական ընկերություններին, որոնք ցանկանում են իրենց բաժնետոմսերը ցուցակագրել ֆոնդային բորսայում: Նմանատիպ սահմանափակումներ կիրառվում են, օրինակ, Հնդկաստանում։
- Նոր տեխնոլոգիական ընկերությունները հաստատվում են Պետական խորհրդի կողմից առանձին:
Շանհայի փոխանակման գնանշումներ
SSE Composite-ը չինական արժեթղթերի շուկայի գործունեության հիմնական ցուցանիշն է։ Այն հաշվարկվում է Paasche գների կշռված կոմպոզիտային ինդեքսի հիման վրա։ Սա նշանակում է, որ Շանհայի բորսայի ինդեքսը հիմնված է կոնկրետ օրվա վրա: Այս ամսաթիվը 1990 թվականի դեկտեմբերի 19-ն է։ Այդ օրվա բոլոր բաժնետոմսերի շուկայական կապիտալիզացիայի հիման վրա: Ցուցանիշի բազային արժեքը 100 միավոր է։ Դրա հաշվարկն իրականացվում է 1991 թվականի հուլիսի 15-ից։ SSE Composite Index-ը հավասար է բոլոր բաժնետոմսերի ընթացիկ շուկայական կապիտալիզացիային՝ բազմապատկած հիմքում ընկած արժեքով: Դրա առավելագույն արժեքը գրանցվել է 2015 թվականի հուլիսի 6-ին՝ 5166,35, դրանից անմիջապես հետո տեղի է ունեցել Շանհայի ֆոնդային բորսայի անկումը։ Մեկուկես ամիս անց՝ 2015 թվականի օգոստոսի 22-ին, նշված ցուցանիշը կազմել է 3509,98 միավոր։ Բորսայի գնանշումները նվազել են 1,5 անգամ։ Շանհայի ֆոնդային բորսայի մյուս կարևոր ինդեքսներն են SSE 50 և SSE 180: 2015 թվականի նոյեմբերի 23-ի դրությամբ ցուցանիշը կազմել է 3610,31՝ նախորդ օրվա համեմատ արժեթղթերի գնանշումները նվազել են 0,56 կետով։
Շանհայի ֆոնդային բորսան Չինաստանում արժեթղթերի առևտրի երկու հարթակներից մեկն է: Պետությունշարունակում է ուշադիր հետևել դրան։ Դրա կոնյունկտուրան գնահատվում է SSE Composite ինդեքսով, ինչպես նաև դրա հիման վրա մի շարք ցուցանիշներով։
