Որպեսզի հասկանաք, թե ինչ է ռուբլու իրացվելիությունը, դուք պետք է հասկանաք տնտեսության որոշ ասպեկտներ: Փորձենք հետևել փողի, մասնավորապես ռուբլու ճանապարհին, ընկերություններից կամ ձեռնարկություններից մինչև Կենտրոնական բանկ և հակառակը, քանի որ ռուբլով բոլոր գործարքները ինչ-որ կերպ կապված են Ռուսաստանի Կենտրոնական բանկի հետ: Դա տեղի է ունենում այն պատճառով, որ Կենտրոնական բանկը և՛ առևտրային բանկերի, և՛ խոշոր ընկերությունների հիմնական վարկատուն է։
ԿԲ-ի ռուբլու իրացվելիությունը երկրի տնտեսության վրա ազդեցության գործիք է
Գաղտնիք չէ, որ ցանկացած բիզնես կարող է հաջողությամբ ապրել և զարգանալ վարկային միջոցների ներգրավմամբ։ Սարքավորումներ գնելու, մարդկանց վարձելու, աշխատանքը կազմակերպելու և այլնի համար մեծ գումար է պետք։ Ավելի փոքր մասշտաբով ձեռնարկատերերը դրանք փնտրում են առևտրային բանկերում, և այդ բանկերն իրենք, համապատասխանաբար, ռուբլի են փոխառում Կենտրոնական բանկից: Այժմ մենք կարող ենք տալ առաջին սահմանումը, թե ինչ է ռուբլու իրացվելիությունը:Սա այն ռուբլու չափն է, որը Կենտրոնական բանկը պետք է վերցնի տարբեր կազմակերպությունների, բանկերի համար սահմանափակ ժամկետով։
Այսպիսով, Կենտրոնական բանկը կարող է կառավարել երկրում շրջանառվող ռուբլու ընդհանուր քանակը և օգտագործել այս պարամետրը՝ ազդելու տնտեսության որոշ ասպեկտների վրա, առաջին հերթին՝ ռուբլու փոխարժեքի վրա։ Տրամաբանությունն այստեղ պարզ է. որքան քիչ ռուբլի ազատ հասանելի լինի, այնքան ազգային արժույթը ուժեղանա և հակառակը։ Ելնելով դրանից՝ հարցին, թե որն է ռուբլու իրացվելիությունը, կարող ենք այլ կերպ պատասխանել՝ այն Կենտրոնական բանկի՝ որպես երկրի տնտեսության հիմնական կարգավորիչի արդյունավետ գործիքն է։։
Ինչպե՞ս է Կենտրոնական բանկը օգտագործում ռուբլու իրացվելիությունը որպես ազդեցության գործիք:
ԿԲ-ի հիմնական պարտականությունները, որոնք ազդում են ռուբլու իրացվելիությունից.
- ապահովում է ազգային արժույթի կայունությունը,
- գնաճը որոշակի մակարդակի վրա պահել,
- ապահովում է բանկային համակարգի առողջ գործունեությունը.
ԿԲ-ն կարող է հասնել իր նպատակներին տարբեր գործիքներով, սակայն ամենաարդյունավետներից մեկը ԿԲ-ի ռուբլու իրացվելիությունն է։ Ինչպե՞ս է այն աշխատում գործնականում: Ամենապարզ սխեման, որը բացատրում է այն գործիքը, որը մենք դիտարկում ենք. եթե ռուբլու իրացվելիությունը նվազում է, ապա ռուբլին ուժեղանում է, և հակառակը: Կենտրոնական բանկը կարող է վերաբաշխել ռուբլու հոսքը որոշակի գործարքների համար և հակառակը՝ սահմաններ սահմանել մյուսների համար: Մասնավորապես, արժույթի սվոպում ռուբլու իրացվելիության սահմանափակում կա: Ի՞նչ է դա:
Ինչ է արժույթըփոխանակում և ինչու է դա անհրաժեշտ:
Արժույթի սվոպը վերաֆինանսավորման գործիք է, որը ֆինանսավորվում է Ռուսաստանի Բանկի կողմից: Գործարքների համար որպես գրավ է ծառայում արտարժույթը: Սահմանված է ֆիքսված տոկոսադրույք, որն ամեն օր հրապարակվում է Կենտրոնական բանկի կայքում (ստորև նկարը)։ Արժույթի սվոպը հրատապ փոխանակման գործողություն է, որն իրականացվում է երկու կողմերի կողմից՝ արժույթը տեղում գնելու/վաճառելու համար, այսինքն՝ անմիջապես վճարում: Փաստորեն, կատարվում է երկու գործառնություն՝ մեկը արտարժույթի գնման համար վճարումով այստեղ և այժմ ընթացիկ փոխարժեքով, երկրորդը՝ նույն արժույթի վերավաճառքի համար որոշակի ժամկետից հետո ֆորվարդային պայմաններով, այսինքն՝ կանխորոշված փոխարժեքով։
FX swap գործարքների պատմություն
Այս տեսակի պայմանագրերը համարվում են համեմատաբար երիտասարդ. առաջին անգամ լոնդոնյան բանկիրները սկսեցին օգտագործել արժույթի սվոպը դեռևս 1979 թվականին: Սակայն միայն երկու տարի անց ֆինանսական աշխարհը լիովին գնահատեց այս գործիքը: Նման գործարքների առաջին մասնակիցները եղել են IBM-ը, Salomon Brothers-ը և Համաշխարհային բանկը։ Ռուսաստանում «արժութային սվոփ» պայմանագրերով սկսեցին իրացվելիություն ապահովել միայն 2002 թվականի աշնանը և միայն դոլարի հետ փոխանակման գործարքների համար։ Ավելի ուշ՝ 2005 թվականին, հնարավոր դարձավ նման գործարքներ կատարել եվրոյով։
Ի՞նչ է ռուբլու իրացվելիությունը: Ինչու՞ է դա կարևոր արժույթի փոխանակման գործարքներ կատարելիս:
Դիտարկենք օրինակ. Ենթադրենք, թիվ 1 ընկերությունը ցանկանում է իր արտադրության սարքավորումներ գնել ԱՄՆ-ում, դրա համար դոլար է պետք։Թվում է, թե հեշտ ճանապարհ է. դոլար պարտք վերցնել Կենտրոնական բանկից, որն օրական որոշակի քանակությամբ ռուբլի է հատկացնում ընթացիկ փոխարժեքով արտարժույթ գնելու համար, այնուհետև սարքավորումներ գնել: Ստացված (ռուբլով!) շահույթի համար վերադարձրեք վարկի պարտքը, կրկին ընթացիկ դրույքաչափով: Սակայն դրույքաչափն այս պահին կարող է էապես փոխվել և չափազանց անշահավետ լինել ընկերության համար։ Փոխարենը, գործարքը կատարվում է ըստ արժույթի սվոպի (փոխանակման) տեսակի: Սա մի տեսակ ապահովագրություն է վերը նկարագրված գործարքի համար:
Այժմ 1 ընկերությունը փնտրում է 2 ընկերություն, որն ունի դոլար, բայց կարիք ունի մեր ազգային արժույթի, օրինակ, ցանկանում է գնել նավթ։ Այս երկու ընկերությունները կամ ուղղակիորեն կամ միջնորդի միջոցով կնքում են պայմանագիր, որը բաղկացած է երկու մասից։ Առաջին մասում թիվ 1 ընկերությունը դոլար է գնում թիվ 2 ընկերությունից և նրան վաճառում է ռուբլի ընթացիկ փոխարժեքով, որը կոչվում է այստեղ և հիմա։ Երկրորդ մասում երկու ընկերություններն էլ համաձայն են, որ որոշակի ժամանակ անց կկատարեն հակադարձ փոխանակման գործառնություն՝ կանխորոշված փոխարժեքով։ Սա ընդամենը մոտավոր սխեմա է, քանի որ գործարքները կարող են կնքվել դիլերների և բրոքերների միջոցով, իսկ թիվ 1 և թիվ 2 ընկերությունները կարող են նույնիսկ տեղյակ չլինեն միմյանց գոյության մասին։ Էականն այն է, որ նրանցից ոչ մեկը հետագայում չի տուժի փոխարժեքի փոփոխության պատճառով։ Նրանց կորուստները սահմանափակվում են սվոփի գործողության արժեքով, որն ամենից հաճախ չի գերազանցում 1%-ը, իսկ որոշ դեպքերում կարող է իրականացվել անվճար։
Նման գործարքներ իրականացնելու համար Կենտրոնական բանկից կրկին գումար է վերցվում, որի հետ բոլոր գործարքները հաշվարկվում են ռուբլու գործող փոխարժեքով։ Ահա թե ինչ է ռուբլու իրացվելիությունը,ԿԲ-ն իր օգնությամբ կարող է ազդել երկրի տնտեսության վրա։
