Libor տոկոսադրույք. առաջացման պատմություն, հաշվարկ

2024 Հեղինակ: Henry Conors | [email protected]. Վերջին փոփոխված: 2024-02-12 08:37

Libor-ի տոկոսադրույքը, որի մասին տեղեկատվությունը կուտակում է Thomson Reuters-ը Միջմայրցամաքային բորսայի (ICE) պատվերով, ֆինանսական համակարգի վիճակի կարևոր ցուցանիշ է։ Այն ներկայացնում է միջբանկային վարկերի միջին տոկոսադրույքը: Դրա աճը վկայում է այս շուկայում ազատ ֆինանսական ռեսուրսների բացակայության մասին։ Libor-ի տոկոսադրույքը հաշվարկվում է հինգ արժույթի և յոթ վարկային ժամանակաշրջանների համար: Շատ ֆինանսական հաստատություններ այն օգտագործում են իրենց հաշվարկներում՝ կենտրոնանալով դրա վրա իրենց սեփական գործունեության մեջ:

Դեպքի պատմություն

1980-ականների սկզբին շուկայում հայտնվեցին բազմաթիվ նոր ֆինանսական գործիքներ, ինչպիսիք են տոկոսադրույքների սվոպները, արժութային օպցիոնները և ֆորվարդային պայմանագրերը: Եվ սա զգալի անորոշություն մտցրեց համակարգի զարգացումը կանխատեսելու բոլոր փորձերում։ 1984 թվականի հոկտեմբերին Բրիտանական բանկային ասոցիացիան ներդրեց տոկոսադրույքների սվոպների ստանդարտ: Եվ նա դարձավ Լիբորի նախակարապետը։ Վերջինիս հետ պաշտոնական մակարդակով կապվելը սկսվել է 1986 թվականի հունվարին։

Libor-ի տոկոսադրույքը հաշվարկվում է բանկերի կատարողականի հիման վրա.ուղենիշներ. Սա թույլ է տալիս ծածկել ավելի քան 60 նահանգ: Հետևաբար, Libor-ի տոկոսադրույքը լայնորեն օգտագործվում է բազմաթիվ ֆինանսական հաստատությունների և առևտրային կազմակերպությունների կողմից՝ որպես վարկի օգտագործման սեփական տոկոսադրույք սահմանելու չափանիշ: ԱՄՆ-ում subprime հիփոթեքային վարկերի մոտ 80%-ը կապված է դրա հետ: Նշենք, որ այս ոլորտում ամբողջ աշխարհում կիրառվում է ԱՄՆ դոլարով Libor փոխարժեքը։ Հետևաբար, հիփոթեքային վարկավորման վրա ազդում են Fed-ի գործողությունները:

Սահմանում

Libor-ի տոկոսադրույքը միջբանկային շուկայում վարկերի միջին տոկոսադրույքն է՝ հաշվարկված մի շարք ընտրված ֆինանսական հաստատությունների հարցումից, որն անցկացվել է մինչև Լոնդոնի ժամանակով ժամը 11-ը: Այսպիսով, այս ցուցանիշը հաշվի է առնում.

• Լավագույն հաստատությունների ներկայացում սեփական ազատ միջոցների արժեքի վերաբերյալ միջբանկային շուկայում։
• Տարբերությունը աշխարհի ամենաշատ օգտագործվող արժույթների փոխարժեքներում։
• Ֆոնդերի արժեքը Լոնդոնի ֆինանսական շուկաներում:

Հաշվարկ

Libor-ը հաշվարկվում է Intercontinental Exchange-ի կողմից և հրապարակվում Thomson Reuters-ի կողմից: Ամեն օր, մինչև Լոնդոնի ժամանակով ժամը 11-ը, մի շարք բանկերի կողմից հարցում են անցկացվում իրենց վարկավորման տոկոսադրույքի վերաբերյալ: Չորս վերին և ստորին ծայրահեղությունները հաշվարկում հաշվի չեն առնվում: Մնացած բոլորը մասնակցում են միջինի հաշվարկին, որը հանդիսանում է Libor փոխարժեքը։ Լոնդոնի ժամանակով 11:30-ին Thomson Reuters-ը հրապարակում է այս թիվը։ Այն հաշվարկվում է 7 ժամանակաշրջանի և հինգ արժույթի համար: Օրինակ, կա դոլարի եռամսյա փոխարժեքLibor.

1986 թվականին այս ցուցանիշը հաշվարկվել է երեք արժույթի համար՝ դոլար, բրիտանական ֆունտ և գերմանական մարկ։ Հետո - տասնվեցի համար: 2000 թվականին շատ երկրներ միացան Եվրոգոտին։ Փոխարժեքը սկսեց հաշվարկվել տասը արժույթի համար։ 2013-ին սկանդալից հետո որոշվեց ցուցակը կրճատել հինգի։ Libor-ը ներկայումս հաշվարկվում է ԱՄՆ դոլարով, եվրոյով, բրիտանական ֆունտով, ճապոնական իենով և շվեյցարական ֆրանկով:

Մինչև 1998 թվականը այս ցուցանիշի հաշվարկում ներառված վարկավորման ամենակարճ ժամկետը մեկ ամիս էր։ Այնուհետև ավելացվեց շաբաթական Libor տոկոսադրույքը: Իսկ 2001 թվականին՝ մեկօրյա։ 2013 թվականի բարեփոխումներից հետո Libor-ը հաշվարկվում է յոթ ժամանակաշրջանի համար։ Վարկի ամենաերկար ժամկետը տասներկու ամիս է։

Սկանդալ

2012 թվականի հունիսին հետաքննությունը բացահայտեց բազմաթիվ խարդախություններ հենակետային բանկերի կողմից՝ Libor տոկոսադրույքը կեղծելու նպատակով: Նրանց տրամադրած տեղեկատվության իսկության վերաբերյալ առաջին կասկածները ծագել են դեռ 2008թ. Այս ժամանակահատվածում Libor-ի տոկոսադրույքի հաշվարկման ցուցանիշների կեղծումը նույնիսկ համաշխարհային ֆինանսական ճգնաժամի պատճառներից է կոչվում։ 2013 թվականին ուժի մեջ են մտել այս ցուցանիշի մի շարք խոշոր բարեփոխումներ, որոնք կոչված են մեծացնելու դրա թափանցիկությունը և կանխելու համաշխարհային ֆինանսական համակարգի վիճակի խեղաթյուրումը: