«Գազպրոմի» կապիտալացում. դինամիկան ըստ տարիների

2024 Հեղինակ: Henry Conors | [email protected]. Վերջին փոփոխված: 2024-02-12 08:48

Ռուսաստանում բնական գազի արդյունահանումը բավականին երկար ժամանակ եղել է ամենաշահութաբեր ոլորտներից մեկը։ Ամբողջ երկիրը լի է այս ռեսուրսի ավանդներով: Գազն արտադրում է անդրազգային «Գազպրոմ» կորպորացիան։ Կան ևս մի քանի փոքր ընկերություններ, բայց դրանք կապված են «Գազպրոմի» հետ և չեն գործում նրանից առանձին։

Մտահոգության մասին

Գազպրոմը գազի արդյունահանման, վերամշակման և բնակչության բոլոր շերտերին վաճառող աշխարհի ամենամեծ կազմակերպությունն է: Բացի գազի արդյունահանմանն առնչվող գործունեությունից, ընկերությունը զբաղվում է հետևյալով`.

• նավթի արտադրություն;
• վառելիքի վաճառք բնակչության շրջանում;
• ռեսուրսների արտահանում այլ երկրներ։

Բացի այդ, Գազպրոմը բնական գազի ամենամեծ պաշարների սեփականատերն է. աշխարհի ծավալների բաժինը կազմում է 16,9%, Ռուսաստանի Դաշնությունում՝ 60%.

Ռուսաստանում կառուցված հիմնական գազատարները,նույնպես պատկանում են այս ընկերությանը: Իսկ մյուս երկրները նույնպես գազ են մատակարարում՝ ռեսուրսը փոխանցելով «Գազպրոմի» խողովակներով։

Կազմակերպության կայքում հրապարակված տվյալների համաձայն, կարելի է ասել, որ ընկերությունը ձգտում է իր սպառողներին ժամանակին և բավարար չափով գազով ապահովել, բացի այդ՝ պահպանել միջպետական պայմանագրերը. և թույլ մի տվեք կասկածներ ունենալ դրա հուսալիության վերաբերյալ:

Բայց Գազպրոմի վերջնական նպատակը համաշխարհային ասպարեզ դուրս գալն է որպես համաշխարհային ընկերություն:

Արդյո՞ք խմբային բաժնետոմսերը հանրաճանաչ են:

Ինչպես գիտեք, գազային հսկան մեծ տարածում ունի բնակչության շրջանում։ «Գազպրոմի» բաժնետոմսերը ներդրումային ամենագրավիչ տարբերակն են։ Բաժնետերերի թվում պետությունն է, մինչդեռ առաջին տեղում է։

«Ռոսնեֆտեգազ» պետական ընկերությունը նույնպես գնել է «Գազպրոմ»-ի բաժնետոմսերի մի մասը։ Այս գործողության շնորհիվ պետությունը դարձավ վերահսկիչ փաթեթի սեփականատեր, որը կազմում է 50,002%։։

Դատելով բաժնետոմսերի պահանջարկից՝ զարմանալի չի լինի, որ մոլորակի խոշորագույն կորպորացիաների վարկանիշներում «Գազպրոմը» տեղ է զբաղեցնում առաջին տասնյակում։ Մյուս կողմից, ըստ Bloomberg-ի լրագրող Անդերս Ասլանդի, «աշխարհում ոչ մի խոշոր ընկերություն այնքան միջակ չի կառավարվում, որքան ռուսական «Գազպրոմը»:

Ինչպիսի՞ն էին կանխատեսումները մինչև 2015 թվականը:

Հաշվի առնելով գազի արդյունահանման գործունեության զարգացումը աշխատանքի մեկնարկից ի վեր«Գազպրոմ»-ի բաժնետերերը վստահ էին, որ այս ընկերությունը միշտ արժեքավոր է լինելու։ Օրինակ, 2005 թվականի ընթացքում բաժնետոմսերի գինը բարձրացել է հսկայական տեմպերով։ Գազպրոմի կապիտալիզացիան տարիների ընթացքում փոխվեց միայն դրական առումով։ 2006 թվականը նույնպես նշանակալից էր, քանի որ հենց այս տարի էր, որ կորպորացիան մտավ աշխարհի խոշորագույն ընկերությունների վարկանիշի առաջին տասնյակը։

Գազպրոմի շուկայական կապիտալիզացիան 2007 թվականին կազմում էր մոտ 300 միլիարդ դոլար։ Ոչ ոք չէր կասկածում մոնումենտալ գազային հսկային. Թոփ մենեջերը պատրաստվում էր իրականացնել իր ծրագրերը, որոնք ներառում էին ընկերության (Գազպրոմի) էլ ավելի մեծ կապիտալիզացիա։

2008 թվականն ամենահաջող տարին էր կորպորացիայի համար: Այն ժամանակ նկատվում էր Գազպրոմի առավելագույն կապիտալիզացիան, որը կազմում էր 365,1 մլրդ դոլար։

Կորպորացիան ծանր հարված է ստացել 2014թ. Ուկրաինայում անկարգությունները հանգեցրել են Ուկրաինայի քաղաքացիների շրջանում ռուսական գազի օգտագործման նվազմանը։ Երկրները փաստացի խզել են վառելիքի մատակարարման համաձայնագիրը։

Այս իրադարձություններով կարելի է դատել գազային հսկայի անկման սկիզբը, քանի որ Ուկրաինան գնել է Ռուսաստանի կողմից մատակարարվող ռեսուրսի մոտ 10%-ը։

Ինչ եղավ Գազպրոմի հետ 2015թ

Այս տարին հաջող չէր կորպորացիայի համար. Մի քանի ամսվա ընթացքում կապիտալիզացիան ընկավ, Գազպրոմի արժեքը 40 միլիարդ դոլարից մի փոքր ավելի էր: Արժեքային առումով մրցակիցները, այսինքն՝ Սբերբանկը և Ռոսնեֆտը, թանկանում էին, մինչդեռ գազային հսկան ավելի ու ավելի էր թեքվում։

Սակայն կորպորացիան 2015թՄոսկովյան բորսայի տվյալների հիման վրա վարկանիշի առաջատարն էր։

Եթե վերլուծենք, թե ինչպիսին էր Գազպրոմի կապիտալիզացիան 2014-ից 2015 թվականներին, ապա տարիների դինամիկան ցույց կտա անկում մինչև 20%-ով։ Մեկ տարվա նման թվերը կարող են ընկերության համար շատ անկայուն դիրք ազդարարել։

Համապատասխանաբար, նվազել է նաև բուն գազի արդյունահանումը. Արտադրության մակարդակը նվազել է մինչև 414 մլրդ խմ։ Այս ցուցանիշները ամենացածրն են, իսկ Գազպրոմի սարքավորումների հզորությունը նախատեսված է մեծ մասշտաբների համար։

մրցույթ. Գազպրոմ-Ռոսնեֆտ

Ինչպես գիտեք, մրցակիցները նույնիսկ քաղաքականապես փորձում են ազդել կոնցեռնի ընթացքի վրա: «Ռոսնեֆտի» փոխնախագահը հանդես է եկել «Գազպրոմի» արտահանման մենաշնորհի վերացման օգտին։ Մրցակիցներից պահանջներ կային նաև գազային հսկան ավելի փոքր ընկերությունների բաժանելու համար։

Բացի այդ, դատելով նրանից, թե որքան է այժմ մրցակցային կապիտալիզացիան, Գազպրոմը կարող է դուրս մնալ համաշխարհային շուկայում առաջին դիրքերից։

2016 թվականի ապրիլին Լոնդոնի ֆոնդային բորսայում առևտուրն առաջին անգամ «Ռոսնեֆթ»-ին բարձրացրեց բարձր մակարդակ։ Կապիտալիզացիան նույնպես աճել է, իսկ Գազպրոմը հետ է մնացել $18 մլն-ով։

Գազպրոմի բաժնետոմսերը Սբերբանկի բաժնետոմսերի դիմաց

Կորպորացիայի անկման վրա ազդեց ոչ միայն Ռոսնեֆտը. Սբերբանկի սովորական բաժնետոմսերը 2016 թվականի օգոստոսի վերջին հանկարծակի գերազանցեցին Գազպրոմի բաժնետոմսերի կապիտալիզացիան։

Աճուրդում բախվել են Ռուսաստանի երկու խոշորագույն կորպորացիաներըՄոսկվայի փոխանակում. Սբերբանկի կապիտալիզացիան անսպասելիորեն գերազանցեց Գազպրոմի արժեքը ավելի քան 100 միլիարդ ռուբլով։ Եվ սա հեռու է սահմանից, հատկապես հաշվի առնելով Գազպրոմի բաժնետոմսերի ներկայիս արժեզրկումը։

Ինչո՞վ էր տարբերվում 2016 թվականը գազի կորպորացիայի համար:

Ինչպես նշվեց վերևում, բորսայական առևտրի մրցակիցները սկսեցին աստիճանաբար ճնշում գործադրել կոնցեռնի վրա, որը տապալվել էր 2014 թվականի իրադարձությունների պատճառով: Յոթ տարի (2008-2015թթ.) կապիտալիզացիան նվազել է գրեթե տասն անգամ, Գազպրոմը կորցնում է իր դիրքերը համաշխարհային ֆոնդային բորսաներում։

Բավական տարօրինակ է, չնայած մրցակիցների հետ հուսահատ պայքարին, կորպորացիան կարողացավ աճուրդում իր արժեքը հասցնել գրեթե 100 միլիարդ դոլարի: Իհարկե, առավելագույնը և այսօրվա արդյունքները համեմատելիս սա դեռ բավարար չէ։

Կարելի է երկար զարմանալ Գազպրոմի նկատմամբ պոտենցիալ բաժնետերերի բացասական վերաբերմունքի վրա։ Ակնհայտ է մի բան՝ կորպորացիայի զարգացման կանխատեսումները 2017-ի համար բավական հիասթափեցնող են։

Ի՞նչն է սպառնում Գազպրոմի սնանկացմանը

Սկզբի համար չպետք է մոռանալ, որ կորպորացիան ներկայումս զբաղված է երկուսուկես հազար կիլոմետր երկարությամբ գազատարի կառուցմամբ։ Նման շինարարության արժեքը կազմում է մոտ երեսուն միլիարդ եվրո։ Բացի այդ, նոր գազատարների կառուցումը Ռուսաստանի համար միայն հսկայական ծախսեր է բերում և վառելիքի արտադրության ծավալների նվազում։

Նաև Գազպրոմը խաղադրույք է կատարում գազի տարանցման արտահանման գների բարձրացման վրա. Փորձագետների կարծիքով՝ այս քայլը վատ մտածված է և կարող է հանգեցնել ընկերության կործանման։ Գնորդը միշտ ավելի էժան է փնտրում,նույն որակի թանկարժեք ապրանքը չի առաջացնում այն գնելու ցանկություն:

Եթե գազային հսկան իսկապես սնանկանա, ավելի քան չորս հարյուր հազար մարդ վտանգի տակ է մնալ առանց աշխատանքի: Գազի գինը տնային տնտեսությունների և առհասարակ բիզնեսի համար կբարձրանա. Չնայած այն հանգամանքին, որ Ռուսաստանն ամենաշատ գազի հանքավայրեր ունեցող երկիրն է, այն դեռևս կարող է մնալ առանց այդ վառելիքի։

Տարօրինակ կարելի է համարել նախագահ Վլադիմիր Վլադիմիրովիչ Պուտինի արձագանքը կորպորացիայի անկման մասին հայտարարությանը։ Նա կարծում է, որ այս փաստի մեջ բացարձակապես ոչ մի վտանգավոր բան չկա՝ ընդգծելով բնական գազին այլընտրանքի բացակայությունը։.

Խնդիրը կա նաև պետական բյուջեի վրա Գազպրոմի դժվարությունների բացասական ազդեցության մեջ. Չէ՞ որ երկրի ֆինանսական վիճակի տասը տոկոսից ավելին ապահովվել է կորպորացիայի եկամուտներով։ Իսկ նավթի և գազի ամբողջ զինանոցը հիմնականում քառասուն տոկոս է։ «Գազպրոմի» հնարավոր սնանկացման դեպքում պետական տնտեսության կայունության համար մեծ վտանգ կա: Հնարավոր խնդիրներին պատրաստվելու համար պետք է այժմ վերանայել երկրի տնտեսական ընթացքը։

Նույնիսկ եթե հաշվի առնենք, թե ինչ կապիտալիզացիա է ունեցել «Գազպրոմը» այս տարիների ընթացքում, և հիմնավոր գնահատել իրավիճակը փաստերի հիման վրա, իրավիճակի ճշգրիտ զարգացումը հնարավոր չէ կանխատեսել։