Կորպորատիվ ֆինանսներ. առանձնահատկություններ, սկզբունքներ. Կորպորատիվ ֆինանսն է

2024 Հեղինակ: Henry Conors | [email protected]. Վերջին փոփոխված: 2024-02-12 08:44

Կորպորատիվ ֆինանսները տնտեսական հարաբերությունների հատուկ տեսակ է. հարաբերությունների մի ամբողջություն ձևավորվում է փողի զանգվածի ձևավորման, վերահղման և նպատակային օգտագործման պայմաններում, որն առաջանում է ապրանքների արտադրության և վաճառքի բնական հետևանքով։ ծառայությունների մատուցումը։

Լինելով կարևոր օղակ ամբողջ համակարգի մեջ՝ նրանք՝

• խաղալ հիմնադրամի դերը եկամտի աղբյուր ստեղծելու համար, որը կարող է սուբսիդավորել պետական բյուջեն;
• «կոորդինատների զրոյական կետն է» համախառն ազգային արդյունքը ստեղծելիս;
• հիմքը գալիք գիտական և տեխնոլոգիական հեղափոխության համար:

Կասկած չկա, որ կորպորատիվ ֆինանսները, ի լրումն վերը նշված բոլորի, կատարում են նաև դոնորի գործառույթ. հենց նրանց օգնությամբ է լցվում տնային տնտեսությունների «քսակը» (փաստորեն, բնակչությունը հովանավորվում է՝ ավելացնելով թափուր աշխատատեղերի թիվը)

Հատուկ խնդիրների լուծում

Տնտեսական հարաբերությունները կորպորացիաների մակարդակով նման են բարդ մեխանիզմի աշխատանքի՝ մեկի խզմանը.մեկ մասը կարող է հանգեցնել ամբողջ միավորի դադարեցմանը: Նման սցենարը կանխելու համար, ի թիվս այլ բաների, անհրաժեշտ է լուծել երկու խնդիր. Մասնավորապես՝ ճիշտ բաշխել դրամական միջոցների հոսքերը և վերահսկել դրանց զարգացումը սուբյեկտների կողմից։

Կոնկրետ լինելու համար կորպորատիվ ֆինանսները (այս կանոնը վերաբերում է ցանկացած տեսակի միջֆերմերային և միջարդյունաբերական հարաբերությունների համար) պետք է.

• կառուցեք շրջանառու միջոցները այնպես, որ ոչ արտադրության, ոչ սպառման փուլում չլինի դադարներ, որոնք պայմանավորված են ֆինանսական միջոցների սղությամբ կամ սպառվող նյութերի պակասով, ինչը հանգեցրեց աշխատավարձերի ուշացման և տեմպերի դանդաղեցմանը: արդիականացում);
• ոչ միայն վերահսկում է «փողի ձևավորման, բաշխման և օգտագործման» շղթան, այլ նաև հետևում է Աշխատանքային օրենսգրքին համապատասխանությանը, ուշադիր առնչվում է առկա կարողությունների օպտիմալացման խնդրին և այլն:

Ուղեցույց

Կորպորացիան կազմակերպություն է, որն օգտվում է իրավաբանական անձի իրավունքներից: Նրա ուժն ու հզորությունը կայանում է մարդկանց փոքր խմբի կողմից կառավարվող բազմաթիվ բաժնետիրական կապիտալների միավորման մեջ:

Դրամական ազատությունների և պարտականությունների առումով կորպորատիվ ֆինանսներն են.

• լիակատար անկախություն՝ արտահայտված ընթացիկ ծախսերի ծածկման մեջ, ինչպես հիմքումկարճաժամկետ բիզնես պլաններ և երկարաժամկետ ռազմավարություններ;
• բաց մուտք դեպի սեփական աշխատանքային պահուստ;
• 100% վերադարձ (ներառյալ և հաշվի առնելով արդիականացումը);
• բանկային վարկ ներգրավելու հնարավորություն;
• պատասխանատվություն սխալ հաշվարկների և ձախողումների համար;
• պետության հետ հարաբերությունների կառուցում (այսինքն՝ բյուջե մուտքերի և մուծումների վերահսկում, ընդհանուր ցուցանիշների վերլուծություն և այլն):

Կորպորատիվ ֆինանսների առանձնահատկությունները. արդյոք միշտ արդարացվա՞ծ է խաղադրույք կատարել լայնածավալ գործունեության վրա:

Արտադրական ակտիվների առկայությունը ֆինանսական հարաբերությունների առաջացման հիմնական պայմաններից է։ Այնուամենայնիվ, չնայած այն հանգամանքին, որ կորպորացիաների տնտեսական շրջանառության մասնաբաժինը վաղուց գերազանցել է 80%-ը, այսօր միջազգային շուկայում կան յոթ տասնյակից քիչ կազմակերպություններ, որոնք իրականում լայնածավալ գործունեություն են ծավալում։ Իրավական իրավունքի սուբյեկտների առյուծի բաժինը համեստ չափերի ձեռնարկություններն են։

Այսպիսով, կորպորատիվ ֆինանսները, առաջին հերթին, սեփականության տարանջատումն է ղեկավարությունից (տնօրենների ձեռքում կապիտալի պարտադիր կենտրոնացումով), և ամենևին էլ կարողությունների չափազանց մեծ կենտրոնացում: Բացի այդ, դուք պետք է հասկանաք, որ կառավարման և սեփականատերերի միջև լիազորությունների բաժանումը դե ֆակտո ապահովում է տնտեսական և արտադրական կառուցվածքի կայունությունը։

Փոխազդեցության նրբությունները

Կորպորատիվ ֆինանսների վրա հիմնված տնտեսական մոդելը ամենևին էլ մեկ երկրի արժանիք չէ: Այո, ԱՄՆ-ն ինչ-որ իմաստով ծառայեց որպես չափանիշ, բայց գլոբալացումը ջնջեց սահմանները և այժմ բաժնետիրականհասարակությունը և նրա հիմնադիրները կարող են լինել Ատլանտյան օվկիանոսի հակառակ կողմերում…

Վերջին 20-30 տարիների ընթացքում մասնակիցների միջև հարաբերությունները էական փոփոխություններ չեն կրել. ինչպես նախկինում, կան երկու մեծ, բայց ոչ հավասար խմբեր, որոնք ինտեգրված են կորպորատիվ մարմնին և չեն կարող գոյություն ունենալ առանց միմյանց: Նրանց կազմը տրված է ստորև՝

• մենեջմենթ և հիմնական բաժնետերեր;
• «փոքրամասն բաժնետերեր», ինչպես նաև այլ արժեթղթերի սեփականատերեր, բիզնես գործընկերներ, վարկատուներ և տեղական (դաշնային) իշխանությունները:

Տնտեսական ինտեգրումը նախատեսում է երեք սցենարներից մեկի զարգացում.

1. Ուղղահայաց միաձուլում, այսինքն՝ որոշակի ապրանքի արտադրության մեջ ներգրավված մի քանի ընկերությունների միավորում («ապրանքի» դերը երբեմն վերագրվում է ծառայությանը): Միության կնքումից հետո արտադրության/տրամադրման բոլոր փուլերը հաջորդում են միմյանց՝ մեկ կազմակերպության ֆունկցիոնալության շրջանակներում։

2. Հորիզոնական համակցություն. ֆինանսական հարաբերություններ են հաստատվում միևնույն տիպի ձեռնարկությունների միջև՝ շուկայական մասնաբաժինը մեծացնելու և կարողությունները մեծացնելու նպատակով:

3. Կոնգլոմերատ «համագործակցություն»՝ տարբեր տեխնոլոգիական գծեր են լցվում կորպորացիայի մեջ։ Նպատակն է ընդլայնել տեսականին՝ պահանջարկը բավարարելու և դրամական հոսքերի ավելի բարձր կայունություն ապահովելու համար։

Եկամուտների հաշվառման հիմնական կանոններ

Վաճառքի ծավալը որոշակի ժամանակահատվածում կուտակված միջոցների կամ այլ առավելությունների որոշակի քանակ է՝ ամիս, եռամսյակ,կես տարի և այլն (նկատի ունի մատուցված ծառայությունների «նյութականացումը» և/կամ արտադրված ապրանքների վաճառքից ստացված եկամուտը)

Կորպորատիվ ֆինանսական կառավարումը, ի թիվս այլ բաների, հաշվապահություն է: Եվ ահա տարբերակները՝

• կանխիկի մեթոդը, մասնավորապես, հիմնված է այն փաստի վրա, որ այն դիրքավորում է հասույթը որպես դրամական զանգված, որը ամրագրված է ձեռնարկության հաշիվներում հաշտեցման գործարքի պահին (փոխանակման հարաբերություններում, հաճախ առևտրային գործունեությունից ստացվող նյութական օգուտները. վերցնել արտադրանքի ձև);
• հաշվառման սխեման, իր հերթին, նախատեսում է, որ շրջանառության հսկողությունը կատարվում է փաստից հետո, այսինքն՝ գումարները գտնվում են ընկերության տրամադրության տակ, երբ սպառողները ֆինանսական պարտավորություններ ունեն և անմիջապես բացահայտվում են որպես շահույթ։

Հաշվապահությունը ճանաչում է եկամուտը որպես այդպիսին, պայմանով, որ՝

• դրա արժեքը կարող է նշվել;
• ստանալու իրավունքը մանրամասնված է պայմանագրում;
• երաշխավորված է կորպորատիվ եկամտի աճ գործառնությունից հետո:

Տրանսֆերային գների դերը

Կորպորատիվ ֆինանսավորման սկզբունքները, որոնք ընկած են ամուր տնտեսական կապերի ձևավորման հիմքում, չեն կարող առանձին դիտարկվել տրանսֆերային գնագոյացման խնդրից: Խոսքը ապրանքների (հումք, ծառայություններ) այսպես կոչված հատուկ արժեքի մասին է, որը սահմանվում է հարակից հաստատությունների (կազմակերպությունների) համար։ Պարզ ասած, բոլոր կառուցվածքային ճյուղերը, ձգտելով վերջնական նպատակին, գործում են բաղադրիչների և այլ տեսակի ռեսուրսների ներքին գներով։Այսպիսով, լուծվում է երկու գերատեսչությունների և ամբողջ ձեռնարկության շահույթի ավելացման խնդիրը։

Տրանսֆերային գնի մասին տեղեկատվությունը պատկանում է «առևտրային գաղտնիքի» սահմանմանը, քանի որ այն արդյունավետորեն սահմանում է «մրցակցային մարժա» մակարդակ վերջնական արտադրանքի թողարկման համար:

Ինչու է իրացվելիության վերլուծությունը այդքան կարևոր:

Ինչպես նշվեց ավելի վաղ, կորպորատիվ ֆինանսների իրավասու կազմակերպությունը ենթադրում է առկա հաշվետվությունների ժամանակին «ախտորոշում»: Իրացվելիության վերլուծությունը առևտրային և/կամ արտադրական և տնտեսական գործունեությամբ զբաղվող կառույցի «կենսունակության աստիճանը» պատկերացնելու մեխանիզմներից մեկն է: Այն պատկերացում է տալիս ձեռնարկության ներուժի մասին կարճաժամկետ պարտավորությունների առումով. անկախ նրանից, թե կորպորացիան, իրացնելով իրեն հասանելի ակտիվները, կկարողանա կատարել գործընկերներին (պարտատերեր, հաճախորդներ) տված խոստումները:

Նախնական վերլուծության համար օգտագործվում են ծածկույթի հատուկ աղյուսակ և ընթացիկ, արագ և բացարձակ իրացվելիության գործակիցների հաշվարկման բանաձևեր: Սակայն ամբողջական ախտորոշումը պահանջում է մեծ թվով ցուցանիշներ հաշվի առնել և այն պետք է իրականացվի բարձր պրոֆեսիոնալիզմով աշխատող անձնակազմի կողմից:

Ֆինանսական կայունություն

Կորպորատիվ ֆինանսական համակարգը կանոնավոր մոնիտորինգի կարիք ունի. Շրջանառու կապիտալի հոսքի նույնիսկ կարճաժամկետ ընդհատումները վտանգ են ներկայացնում լավ կայացած աշխատանքի սխեմայի համար (հատկապես եթե արտադրական շղթայում չկան կրկնվող կառուցվածքային միավորներ):

Ֆինանսական տեսանկյունից կազմակերպության կայունությունը համապատասխանում է նրա անկախության մակարդակին:«գանձարանի համալրման» աղբյուրները. Ինչպես գիտեք, դրանք երկուսն են՝ սեփական կապիտալը և ներգրավված ներդրումները։ Ակտիվների և պարտավորությունների կառուցվածքը որոշվում է կամ գործակիցների հաշվարկով (ինքնավարություն, միջոցների շարժունություն և այլն) կամ աղյուսակային համեմատությամբ։ Բայց ամեն դեպքում, վերլուծությունը պետք է պատասխան տա ֆինանսական ռիսկի չափի հարցին։

Ավելին եկամտի արտաքին և ներքին աղբյուրների մասին

Աշխատանքային ռեսուրսների բաժանումը արտաքին և ներքին անհրաժեշտ է՝ ելնելով առանձին արտադրական գործընթացների առանձնահատկություններից։ Մասնավորապես, նպատակահարմար է օգտագործել տնտեսվարող սուբյեկտի ակտիվները ապրանքների արտադրության և/կամ ծառայությունների մատուցման ամբողջ տարվա ընթացքում. ավելի ձեռնտու է սեզոնային արտադրական գծեր գործարկել՝ «փոխառությամբ» հզորություններ և միջոցներ։

Եթե ֆինանսական քաղաքականության մշակումը և դրա հարմարեցումը իրավական իրողություններին չեն ուղեկցվում գործունեության շրջանակի և ներմուծման-արտահանման ուղղության փոփոխություններով, ապա, անկախ եկամտի ներքին և արտաքին աղբյուրների հուսալիությունից, ռիսկը. ֆինանսական ապակայունացումը մեծանում է, իսկ կառավարման արդյունավետությունը նվազում է:

Ինքնակարգավորումը լավ է, թե վատ:

Կորպորատիվ ֆինանսների էությունը հաճախ դիտարկվում է կապիտալիզացիայի դիրքից (արտադրության մասշտաբով): Այնուամենայնիվ, նույն անհատ ձեռնարկատիրությունից տարբերությունը կայանում է մեկ այլ բանի մեջ՝ հիմնադիրների խմբից կառավարման ապարատի իրական տարանջատման (իրավական և ֆունկցիոնալ մեկուսացման) մեջ: Այսինքն՝ փոքրամասնության բաժնետերերի բիզնես գործունեությունը,նրանք քվեարկում են միայն ղեկավար մարմնի անդամների օգտին, ովքեր ապագայի ռազմավարություն են մշակում և միլիարդներ են շրջում կորպորացիայի շահերից: Քանի որ ցածր մակարդակի մասնակիցները տեղեկատվության մեջ սահմանափակ են, տնօրենների ընտրությունը սովորաբար սահմանափակվում է գործող ղեկավարներից ստացվող առաջարկներով:

Եզրակացություն. բացարձակ ինքնակարգավորումը իսկական բարիք է բազմաթիվ կառուցվածքային ստորաբաժանումներ ունեցող ձեռնարկության համար, քանի որ այս մեխանիզմը թույլ է տալիս խուսափել ներքին կորպորատիվ բյուրոկրատիայից: Միևնույն ժամանակ, «ժամանակավոր, բայց անփոխարինելի» ղեկավարների կողմից չարաշահումների մեծ հավանականություն կա։