Ձեռնարկության հաջող զարգացումը, գործունեության կայուն դրական ֆինանսատնտեսական ցուցանիշները մեծապես կախված են ձեռնարկության կապիտալի կառուցվածքից։
Տնտեսական գրականության մեջ կապիտալի կառուցվածք տերմինը սովորաբար հասկացվում է որպես կազմակերպության փոխառու (ներգրավված) և սեփական կապիտալի հարաբերակցությունը, որն անհրաժեշտ է նրա կայուն զարգացման համար: Կազմակերպության երկարաժամկետ զարգացման ռազմավարության իրականացումն ամբողջությամբ կախված է նրանից, թե որքանով է օպտիմալ կապիտալի այս հարաբերակցությունը:
Կազմակերպության կապիտալի կառուցվածքի հայեցակարգը ներառում է պարտքը և սեփական կապիտալը:
Սեփական կապիտալը ներառում է կազմակերպության ակտիվները, որոնք օգտագործվում են կազմակերպության կողմից կազմակերպության որոշ սեփականություն ստեղծելու համար և որոնք պատկանում են նրան սեփականության իրավունքով: Սեփական կապիտալի կառուցվածքը ներառում է հետևյալ բաղադրիչները՝
- լրացուցիչ կապիտալ (ներկայացվում է հիմնադիրների կողմից ներդրված գույքի արժեքով, ի լրումն կանոնադրական կապիտալը կազմող միջոցների. սրանք այն արժեքներն են, որոնք գոյանում են գույքի վերագնահատման ժամանակ՝ փոփոխության արդյունքում։ իր արժեքով, ինչպես նաև այլ եկամուտներով);
- պահուստային կապիտալ (սա ընկերության սեփական կապիտալի այն մասն է, որը հատկացվում է ստացված շահույթից՝ հնարավոր կորուստները կամ կորուստները մարելու համար);
- չբաշխված շահույթ (կազմակերպության ակտիվների կուտակման հիմնական միջոցն է. ձևավորվում է համախառն շահույթից՝ սահմանված եկամտահարկը վճարելուց հետո, ինչպես նաև այս շահույթից այլ կարիքների համար նվազեցումներից հետո);
- հատուկ նշանակության միջոցներ (զուտ շահույթի մի մասը, որը կազմակերպությունն ուղղում է արտադրությանը կամ սոցիալական զարգացմանը);
- այլ պահուստներ (նման պահուստներ անհրաժեշտ են առաջիկա մեծ ծախսերի դեպքում, որոնք ներառված են ապրանքների կամ ծառայությունների արժեքի մեջ):
Կազմակերպության փոխառու կապիտալը ներկայացված է փոխառու միջոցներով կամ դրանց վերադարձի հիման վրա այլ գույքային արժեքներով, որոնք անհրաժեշտ են կազմակերպության զարգացումը ֆինանսավորելու համար: Որպես կանոն, դրանք ներառում են երկարաժամկետ բանկային վարկեր, ինչպես նաև պարտատոմսային վարկեր։
Հարկ է նշել, որ կազմակերպության կապիտալի օպտիմալ կառուցվածքը սեփական կապիտալի և պարտքի հարաբերակցությունն է, որը առավելագույնի է հասցնում կազմակերպության ընդհանուր արժեքը:
Տնտեսական պրակտիկայում չկա հստակ առաջարկություն, թե ինչպես ձևավորել կապիտալի լավագույն կառուցվածքը: Մի կողմից, ընդհանուր առմամբ ընդունված է, որ միջին հաշվով փոխառու կապիտալի գինն ավելի ցածր է, քան սեփական կապիտալը։ Հետևաբար, ավելի էժան փոխառու կապիտալի մասնաբաժնի աճը կհանգեցնի կապիտալի միջին կշռված արժեքի նվազմանը: Այնուամենայնիվ, գործնականում սադեպքում կարող եք հասնել ընկերության արժեքի նվազմանը, որը կախված է կազմակերպության սեփական կապիտալի շուկայական արժեքից:
Նաև պարտքային կապիտալի ավելացումը մի շարք սահմանափակումներ ունի, և պարտքի աճն ուղղակիորեն ազդում է սնանկացման հնարավորության վրա։ Բացի այդ, առկա պարտքային պարտավորությունները զգալիորեն սահմանափակում են գործելու ազատությունը ֆինանսների հետ կապված:
Հետևաբար, կազմակերպության կապիտալի կառուցվածքը ձեռնարկության ֆինանսական բաղադրիչի բավականին բարդ և անկանխատեսելի տարր է, որը պահանջում է գրագետ և բծախնդիր մոտեցում:
