Ինչ է MICEX-ը և RTS-ը, արդեն հայտնի է ոչ միայն պրոֆեսիոնալ թրեյդերներին, այլև սովորական մարդկանց։ Բորսայական առևտուրը դարձել է առօրյայի ծանոթ, նորությունների կայուն թեմա, այն քննարկվում է պետական մակարդակով։ Բայց ինչպես է աշխատում ռուսական առևտուրը: Ի՞նչ գործոններ են ազդում բաժնետոմսերի գների վրա: Ինչո՞վ էր առանձնահատուկ առևտրային արժեթղթերը ֆինանսական ճգնաժամի ժամանակ: Որո՞նք են ֆոնդային բորսաների գործունեության սկզբունքները և որո՞նք են ռուսական առևտրային շուկայի պատմության առանձնահատկությունները:
Ինչ է ֆոնդային բորսան
Ֆոնդային բորսաները կազմակերպություններ են, որոնք ֆինանսական կառույցներ են, որտեղ բաժնետոմսերի և այլ արժեթղթերի սեփականատերերը կատարում են բազմաթիվ առքուվաճառքի գործարքներ: Որպես կանոն, դա տեղի է ունենում միջնորդների միջոցով։ Բորսայի մասնակիցներն են արժեթղթերի առևտրականներ և տարբեր ֆինանսական հաստատություններ: Առևտուրն իրականացվում է ֆինանսական հաստատության ներքին կանոններին և կանոնակարգերին համապատասխան: Բորսայի տարբերակիչ առանձնահատկությունն այն է, որ միայն արժեթղթերն են ապրանք:
Դրանց արժեքը ձևավորվում է առաջարկի և պահանջարկի մեխանիզմներով, առք ու վաճառքը տեղի է ունենում կանոնակարգին համապատասխան։ Փորձագետները սահմանում են մի քանիսըֆոնդային բորսաների գործառույթները. Նախ՝ դա միջնորդությունն է՝ թողարկողների և ներդրողների մասնակցությամբ արժեթղթերի առքուվաճառքի պայմանների ստեղծում։ Երկրորդ, դա ինդիկատիվ գործառույթ է՝ բաժնետոմսերի գնի և գրավչության գնահատում։ Երրորդ, սա կարգավորում է, փաստորեն, առևտրի կանոնների և նորմերի սահմանում։ Ռուսաստանում առևտրի պատմությունը գիտի երեք հիմնական բորսային ապրանքանիշեր՝ Moscow Exchange, MICEX, RTS:
MICEX. խորհրդային ծագումից մինչև մեր օրերը
MICEX (Մոսկվայի միջբանկային արժութային բորսա) հայտնվել է 1992 թվականին։ Բայց հարկ է նշել, որ առաջին նման ֆինանսական հաստատությունները Ռուսաստանում ի հայտ են եկել 18-րդ դարի վերջին և 19-րդ դարի սկզբին: Խորհրդային տարիներին բորսաները չէին աշխատում։ MICEX-ը ծագում է Վնեշէկոնոմբանկի կողմից կազմակերպված արժութային աճուրդներից: 1990-ականների երկրորդ կեսին բորսայում սկսվեցին ֆյուչերսների և կորպորատիվ արժեթղթերի առուվաճառքը։ MICEX-ի ակտիվ աշխատանքը շարունակվեց նույնիսկ 1998 թվականի ճգնաժամի ժամանակ:
2000-ականներին բորսայում առևտրի ծավալը սկսեց կազմել հարյուր միլիարդավոր դոլարներ։ Հարյուրավոր ընկերությունների մեջբերվել են այստեղ։ Դրանցից ավելի քան 200-ի ընդհանուր կապիտալիզացիան կազմում է ավելի քան 300 միլիարդ դոլար: MICEX-ի բաժնետոմսերը վաճառվում են ռուսական խոշորագույն ընկերությունների կողմից՝ Գազպրոմ, Լուկոյլ, Ռոստելեկոմ:
RTS. «անկախության» և MICEX-ի միաձուլման տարիներ
Երկար ժամանակ MICEX-ը գոյակցում էր մեկ այլ փոխանակման՝ RTS-ի հետ, որը ստեղծվել է 1995 թվականին: Գործարկումից անմիջապես հետո նա ուներ հատուկ ցուցանիշ. Ռուսաստանի Դաշնության արժեթղթերի շուկայի համար այն դարձել է առանցքայիններից մեկը։ Հայտնվել է 2000 թՄոսկվայի ֆոնդային բորսա RTS, և դրա հիման վրա՝ FORTS շուկան (հայտնի օպցիոններով և ֆյուչերսներով): 2005 թվականից յուրաքանչյուրը կարող էր անանուն առևտուր անել ինտերնետի միջոցով: Առցանց առևտուրն այնքան տարածված է դարձել, որ ռուսալեզու ցանցաբնակներից շատերը սկսել են հասկանալ, թե ինչ են MICEX-ը և RTS-ը և ինչու են ստեղծվել այդ կառույցները:
2007 թվականին հայտնվեց RTS START ֆինանսական լուծումը, որը թույլ էր տալիս փոքր և միջին ձեռնարկություններին առևտուր անել արժեթղթերով։ Այսպիսով, փոխանակումը վերածվեց ֆինանսական գործիքի, որի հնարավորությունները օգտակար էին ամենալայն լսարանի համար՝ սովորական քաղաքացիներից մինչև բիզնեսի ցանկացած տեսակ։ 2008 թվականին RTS մոսկովյան բորսայի նախաձեռնությամբ հայտնվեց ուկրաինական բորսան։ Դրա շնորհիվ Ուկրաինայի քաղաքացիները հնարավորություն են ստացել բաժնետոմսերով առևտուր անել ինտերնետի միջոցով։ 2008 թվականին RTS-ում հայտնվեց ռուբլու ֆոնդային շուկան, որտեղ վաճառվում էին Ռուսաստանում թողարկված ամենալիկվիդային ակտիվները։ 2011-ի վերջին երկու ֆինանսական հաստատությունները միավորվեցին ԲԲԸ-ին Մոսկվայի բորսայում: MICEX-ը, RTS-ը, նրանց նախագծերն ու լուծումները, այնուամենայնիվ, մեծ դեր են խաղացել ռուսական ֆոնդային շուկայի զարգացման գործում:
Բաժնետոմսի գինը որոշող գործոններ
Ֆոնդային բորսաներում արժեթղթերի արժեքի հիմնական ցուցանիշը գնանշումն է։ Դրանք առավել հաճախ արտահայտվում են միավորներով կամ արժութային միավորներով: MICEX-ի և RTS-ի գնանշումները որոշող գործոնները հիմնականում հիմնված են այլ բորսաներին բնորոշ շուկայական օրենքների վրա: Առաջին հերթին դրանք այլ առևտրային հարկերի ցուցանիշներ են։ Աշխարհում ստեղծված իրավիճակը մեծապես ազդում է ռուսական բորսաների վրա։ Մեջբերումներարտացոլում է, որպես կանոն, ընկերության շահութաբերությունը: Որքան բարձր լինի, այնքան ավելի բարձր կլինեն փոխանակման կետերը: Մյուս գործոնը իշխանությունների քաղաքականությունն է թե՛ արտաքին ասպարեզում, թե՛ երկրի ներսում։ Եթե այլ պետությունների հետ հարաբերություններում ամեն ինչ լավ չի ընթանում, ապա դա սպառնում է ներդրողների անվստահությամբ և կապիտալի արտահոսքով։
Օտարերկրյա առևտրականները լավ ժամանակ են անցկացրել՝ ուսումնասիրելու ռուսական ֆոնդային շուկան։ Նրանք գիտեն, թե ինչ են MICEX-ը և RTS-ը, ինչպես նաև նրանց իրավահաջորդը ի դեմս Մոսկվայի բորսայի: Ուստի քաղաքական դաշտից բացասական ազդակ ստանալով՝ կարող են որոշել կապիտալը դուրս բերել Ռուսաստանից։ Ընկերությունների բաժնետոմսերի գների վրա ազդում է եկամտի և վնասի տվյալների հրապարակումը: Հաջողակ բիզնեսի արժեթղթերը ավելի լավ են գնում և թանկանում: Հատկապես Ռուսաստանի համար ամենակարեւոր գործոնը նավթի գներն են։ Երբ ճգնաժամը սկսեց մոտենալ, շատ առևտրականներ մտածում էին. «Ի՞նչ է դա»: MICEX-ը և RTS-ը, կարծես, գերազանց արդյունքներ ցույց տվեցին, բայց հանկարծ չակերտները երբեմն փլուզվեցին: Խոսքը «սև ոսկու» գնի մասին է, որը նույնքան զգալի էժանացել է։
Հետաքրքիր է MICEX-ի մասին
MICEX-ը, որոշ վերլուծաբանների կարծիքով, Արևելյան Եվրոպայի ամենամեծ ֆոնդային բորսան է։ Փորձագետները նշում են, որ օտարերկրյա ներդրողները շատ սրտացավ են այս ֆինանսական կառույցի նկատմամբ։ MICEX-ը առևտուր է անում բաժնետոմսերով, բաժնետոմսերով, պարտատոմսերով, ավանդային մուտքերով: Փոխանակումը թույլ է տալիս բանակցային գործարքներ, ռեպո, անանուն առք ու վաճառք: Այստեղ դուք կարող եք առևտուր անել օպցիոններով և ֆյուչերսներով: RTS-ի հետ մեկտեղ MICEX-ը շուկայի ձևավորման ընթացքում ակտիվորեն զարգացրեց ինտերնետ տեխնոլոգիաները: Առցանց ֆոնդային առևտուրփոխանակումը սկսել է իրականացնել 1999 թվականից։
Հետաքրքիր է RTS-ի մասին
RTS-ը «անկախության» տարիներին շուկայի շատ փորձագետների կողմից համարվում էր Ռուսաստանի ամենամեծ էլեկտրոնային բորսան։ Դրա ուշագրավ հատկություններից է հուսալիությունը: Բորսայի կայունությունը առավելագույնի հասցնելու համար ստեղծվել է RTS տեխնիկական կենտրոն: Որոշ փորձագետներ վստահ են, որ Ռուսաստանում այս կառույցի կողմից ստեղծված ծրագրերին նմանակներ չկան։
Ցանկացած ֆոնդային բորսա՝ RTS, MICEX, նրանց արտասահմանյան գործընկերները, ունեն ենթակառուցվածք, որը նախատեսված է արժեթղթերի թողարկողի և ներդրողի միջև ապահով և կայուն հաղորդակցություն ապահովելու համար:
